中國貨幣政策有效性探究.docVIP

中國貨幣政策有效性探究 摘要：運用實證檢驗方法，包括脈沖響應函數和方差分 解、Granger因果關系檢驗等探討1998年以來中國貨幣政策有效性，得出結論：中國貨幣政策整體上是有效，但是有效 性在逐漸降低；從長期來看，中貨幣呈現中性特性；貨幣 性在逐漸降低；從長期來看，中 貨幣呈現中性特性；貨幣 供應量與經濟增長不存在Granger因果關系，現階段國傢貨 幣目標更加註重物價水平的變化，貨幣供應量M2與物價水 平的相關滯後期在3-6個月 關鍵詞：貨幣政策；脈沖響應函數；M2 中圖分類號：F832文獻標志碼：A文章編號：1673-291X (2011) 01-0053-03 引言 伴隨著金融危機的爆發，各國政府紛紛采取措施刺激本 財政投資計劃，並取得顯著成效。考慮到1998-2002年經 濟衰退期間財政政策的顯著作用，現在眾多學者和經濟學傢 越來越倚重財政政策的作用，有研究報告指出：由於中國貨 幣政策的政策工具、操作目標、中介目標以及形成的傳導機 制問題，在宏觀調控方面並沒有像財政政策那樣起到預想中 的作用。因此眾多專傢學者對中國貨幣政策的有效性產生懷 一般來說，貨幣政策主要包括政策工具、操作目標、中 介目標等組成部分，中國真正的貨幣政策是在1996年實施 《中華人民共和商業銀行法》才建立的，通過盯住貨幣供 《中華人民共和 商業銀行法》才建立的，通過盯住貨幣供 應量和利率等指標，來進