公司理财的价值观念.pptVIP

第二节 风险报酬 一、风险和风险报酬 （一）风险的概念和种类 1、风险的概念 ~在一定条件下和一定时期内可能发生的各 种结果的变动程度。从财务角度讲，是指投资报 酬的不确定性。 2、风险的种类 确定性活动 不确定性活动 风险型活动 完全不确定型活动 经济活动 确定性决策 按风险的程度 风险性决策 不确定性决策 从企业（公司）本身的角度看，按产生不确定的原因，一般分为经营风险和负债风险两类： ⑴经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险，它是任何商业活动都有的，也叫商业风险。 ⑵负债风险。也称财务风险或筹资风险，它是指企业因使用借入资金而给企业的报酬带来的不确定性。 2、风险的种类(企业) 负债风险举例 A公司股本10万元，好年景每年盈利2万元，股东资本报酬率20%；坏年景亏损1万元，股东资本报酬率﹣10%。假设公司预期今年是好年景，借入资本10万元，利息率10%，预期盈利4万元（20×20%），付息后的盈利为3万元，资本报酬率上升为30%。这就是负债经营的好处。但是，这个借款决策加大了原有的风险。如果借款后碰上的是坏年景，企业付息前亏损应当