运用PPP模式进行城市轨道交通建设融资.docx

运用?PPP?模式进行城市轨道交通建设融资 陈柳钦 （天津社会科学院城市经济研究所，天津，300191） [内容提要]：PPP?融资模式是以项目为主体的融资活动，是项目融资的实现形式。PPP?融资模式不仅能够 使更多的民营资本参与项目建设，而且在一定程度上能够保证民营资本的投资回报，减轻政府初期建设 投资负担和风险，形成政府、企业和私人企业“多赢”的合作形式。通过对?PPP?模式目标及运作思路的 论述，提出适合中国城市轨道交通建设的?PPP?模式，以及应注意的问题。 [关键词]：城市轨道交通；融资模式；PPP?模式 城市基础设施建设是推进经济增长的主要动力。轨道交通建设又是近年来城市基础设施发展的重点。 城市轨道交通(简称“地铁”)在城市住宅区、交通运输中心和工作地点之间提供了一个快捷便利的连接。 由于轨道交通造价高昂(地下线每公里?5?亿元左右，地面线每公里?2?亿元左右)，筹集建设资金成为制约 轨道交通发展的首要障碍。为了拓展资金来源，提高建设、运营效率，一些国家或城市在传统的“国有 国营”模式的基础上对城市轨道交通的融资渠道、建设和运营环节进行了一定程度的改革，建立多种收 益模式，不同程度地吸引社会投资，同时引入市场竞争机制，达到对地铁项目市场化运作的目的。目前 中国城市轨道交通建设步入了快速发展的轨道，已建成通车的城轨交通覆盖了六大城市，正在建设的城 轨交通覆盖了八大城市，正在筹备建设的城轨交通覆盖了?16?个城市，还有有意向的?10?余座城市。目前， 中国已经开通城市轨道交通的有北京、上海、天津、广州、长春、大连、深圳、武汉、南京等?9?个城市， 截止到?2005?年?2?月，中国投入运营的城市轨道交通线路里程超过?400?公里,其中地铁线路运营里程约为 293?公里。据中国国家发改委和建设部提供的资料显示，“十五”计划期间，中国地铁建设投资将达?2000 亿元，建成总长度?450?公里左右的城市轨道交通线路。“十一五”期间预计各城市在轨道交通建设方面还 将投资?2000?多亿元。2020?年中国将有超过?550?公里的地铁线，2050?年，轻轨和地铁线路（总长度）将 达?2000?公里，这样城市轨道交通系统能承担?50%-80%的城市交通客流量。2005?年?10?月在上海开幕的 “2005?中国国际城市轨道交通展览会”和“2005?中国国际隧道与地下空间展览会”上公布的一份研究报 告指出，中国已经成为世界上最大的城市轨道交通市场。目前中国各大城市对轨道交通项目的建设需求 强劲，但巨大的资金缺口却限制了其发展，必须多渠道多方式的筹集资金，特别是要吸引民营资本的进 入。近年来公共部门与私人企业合作(Public—Private—Partnership,简称?PPP)模式在国外基础设施领 域成功运作，逐渐引起国内的广泛关注。将?PPP?模式引入中国轨道交通领域，实现投资多元化，引入市 场竞争机制，提高基础设施运行效率，降低社会服务价格，将有力地促进国内轨道交通行业的健康发展。 中国铁道部于?2005?年?7?月?12?日颁布的《关于鼓励支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意 见》中，也提出了“要研究特许经营、委托经营以及?BT（建设-移交）、BOT（建设-经营-移交）、PPP（公 共部门与私人企业合作）等多种公共基础设施投资建设经营模式，探索适合中国铁路特点的合资铁路经 营机制，……，鼓励和引导非公有资本投入铁路基础设施建设。”本文拟对?PPP?模式及其在城市轨道交通 的应用作一些分析和探讨。 一、一种新型融资模式——PPP?模式 公共部门与私人企业合作(Public—Private—Partnership,简称?PPP)模式，是?20?世纪?90?年代初在 英国兴起的一种公共产品供给新模式。20?世纪?90?年代后在西方特别是欧洲流行起来，在基础设施领域， 尤其是大型、一次性的项目，如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。PPP?模式是公共基础设施 建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式，这是一种以各参与方的“双赢”或“多赢”为合作 理念的现代融资模式。其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊 目的公司签定特许合同(特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方 组成的股份有限公司)由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个 直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的 合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。PPP?模式的实质 即公共部门根据社会对公共产品的需求，提出建设项目，通过招投标确立私人部门合作伙伴，私人部门 负责项目的设计