货币金融理论之一-货币经济学理论.pptVIP

货币金融理论之一货币经济学理论;引言;在过去的半个世纪中，货币经济学几乎与宏观经济学并肩发展，尤其是在20世纪70年代货币主义同凯恩斯主义的激烈论战之后，两个学科之间的关系更密不可分。 货币经济学和宏观经济学并非完全相同，其区别是：货币经济学主要强调如何决定整体价格、通胀率以及货币政策的作用，而宏观经济学所关心的侧重点是整体的经济行为，涉及面更广。;第一节 货币和产出的实证研究;一、长期关系;第一，通胀率与货币增长率的相关关系几乎接近于1。这一结论为货币数量理论提供了确凿的实证依据，正如卢卡斯（1980）所说，货币供应量的变化率一定会带来等量值的通胀率。 第二，通胀率与实际产出增长率的相关系数接近于零，货币增长率与实际产出增长率之间的相关系数也接近于零。也就是说，通胀率或者是货币增长率与实际产出率之间毫无任何固定的关联规律可循。这正是我们目前熟知的货币长期中性（money neutrality） 的理念。;二、短期关系;研究发现货币同产出的短期相关系数取决于货币的定义，而且之间的差距非常之大。 无论是超前（lead）还是滞后（lag），M0同产出都呈现出正向相关。超前正相关表示M0领先于产出同向变化，滞后正相关表示M0落后于产出同向变化。;M1、M2同产出的关系，时间格局非常接近，只是M2的相关性更强一些。这两类货币同产出的相关性基本呈驼峰状正相关，只是在尾部转为较弱的负相关