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;;;;1.1.1 今年总体稳定增长，豪华车与新能源增速快
? 前5月乘用车销量同比5.1%，其中5月同比7.9%；淡季不淡，略好于市场预期。预计未来
3个月仍将保持同比3-6%的增速。;1.1.2 5月轿车增速反超SUV，SUV已成为红海;;1.1.4 排量：由于2017年透支，2018年Q1小排量占比下降
? 小排量总体呈提高态势，但若短时间大幅提高、则往往伴随着随后的下滑。;;;1.1.7 豪华车将是未来几年增速最快的细分领域;;0%;;;1.2.2 集团CR10提升，车企对SUV应变不同造成2014开始下降
? 从企业集团看，CR10占比总体呈提高态势，2018年前5月前十集团历史占比总体呈提高
态势；
? 从生产企业看，CR10占比2013年之前总体平稳，2014-2016快速下滑，2017和2018
又有所提升。我们认为主要是自主抓住SUV浪潮快速崛起、而合资这两年开始推出大量
SUV、行业集中度开始提升。而2018年前5月排名前列企业，历史占比总体呈提升态势。;;1.2.4 分车系：韩法美系下滑，自主提升、强者恒强;30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%;1.2.6 新车投放乏力致美系总体微幅下滑，德系豪华车高增
? 美系车近几年市占率总体呈下滑态势。由于新车型推出乏力和高管频繁变动，福特
近两年下滑最多；随着2019年新SUV的推出，通用将止跌回升。
? 德系大众系市占率总体平稳；其市占率主要随着新车型的推出而波动；随着大众系
即将推出一系列新SUV、大众系有望重新提升市占率。
? 随着豪华车逐步国产化，宝马奔驰在华合资企业市占率从2006年的1%提升至2018
年Q1的4%。;;;;;;;;;;;;;;;;;;3.3 新能源热管理系统：高增长行业的增量需求
? 新能源汽车热管理系统是决定整车续航里程和电池寿命的关键因素，是一个
从0-1的增量市场，单车配套价值量将新增4200元。假设2030年，我国可
实现1000万新能源乘用车产量，那么可新增420亿市场。;;;;;2%;;;;;收盘价(元);谢谢观看
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