国信公司价值评估.ppt

97/05年全球被并购公司估值水平的行业中位数 基于产业资本的投资标准，当前市场已经存在一些极具并购价值的公司； 我国的资源类公司利润增长趋势短期看淡，但并购价值突出。 PS指标在并购目标公司估值中重要性提高。 公司并购价值 谢谢！ 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 针对收入增长率和毛利率对某一年的每股收益作二元敏感性分析； 针对Ka、Ke、WACC等折现率和永续增长率对各类估值方法下的股价结果作二元敏感性分析； 对各种敏感性分析结果用图表清晰地表达出来——股价的估算是区间估算而不是点估算！ 估值区间：敏感性分析与前景分析 根据行业未来发展的总体趋势，在一般估计的基础上对公司的主营业务收入增长率、毛利率、期间费用比率、所得税率等指标是当上调或下调，已形成乐观情景/较好前景、悲观情景/较差情景下的预测基准； 在每种情景下同样可以进行敏感性分析； 对各种情景下的估值结果也可以用图示方式清晰地表达估值区间。 从EVA方法理解价值创造 行 业 资本市场 公司