投资学课件 第五章.pptVIP

第五章 无风险证券的投资价值 本章主要内容 一、无风险收益与货币的时间价值 无风险收益：投资于无风险证券获得的收益。 无风险证券：能够按时履约的固定收入证券。 货币的时间价值：投资者因投资而推迟消费所作出牺牲支付的报酬。 名义利率：利息的货币额与本金的货币额的比率。 实际利率：物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。 例如：张某在银行存入100元的一年期存款，年利率为5%，如果当年的物价水平变动，一年的物价水平上涨了3%，求实际利率？ 例：假设某人将现金1000元存入银行，利率为10%，期限为5年，复利计息，到期时将取回多少现金？ 例：假设投资经理计划6年后向投资人支付100万元，同时他有把握每年实现12%的投资收益率，那么现在向投资人要求的投资初始额应为多少？ 例：5年内每年年末存入银行100元，存款利率10％，第5年末的年金终值为多少？ 由图可得出后付年金现值的计算公式： 例：计划在5年内每年末得到300元，利率为11％，求现在应存入多少钱？ 第二节 利率的决定 一、马克思关于利率的决定 利率是货币资金的价格，也是由借贷市场的供求规律决定的。 第三节 利率的期限结构 一、即期利率、远期利率与到期收益率 例：某2年期国债的票面面额为100元，投资者以85.73元的价格购得