汽车行业2020年投资策略和分析报告：冰雪消融，暖风徐徐.pdfVIP

2019 年12 月12 日 汽 车 投资评级:增持(维持) 汽车行业2020 年投资策略 冰雪消融，暖风徐徐 投资要点： 最近一年行业指数走势  2019 年行业景气创历史新低，触底回升正在进行 汽车 上证指数 深证成指 本轮汽车行业出现超长景气低迷周期，销量自2018 年7 月开始同比负增 43% 34% 长，至此已连续17 个月下滑，我们预计2019 年行业销量增速约-8.0% ， 26% 触及历史最低点。1- 11 月乘用车销量增速- 10.5% ；商用车销量增速- 1.6% ； 17% 新能源汽车销量增速 3.6% ，低于预期；重卡销量增速 1.7% ，成为 2019 9%