蒙娜丽莎-投资价值分析报告-弯道超车.pdfVIP

[Table_StockInfo] 2019 年12 月06 日 买入 （首次） 证券研究报告•公司深度报告 当前价：17.74 元 蒙娜丽莎（002918）建筑材料 目标价：24.70 元（6 个月） 弯道超车好时机，扩产做大再腾飞 投资要点  推荐逻辑：1）竣工数据改善和精装率提升双击下，瓷砖B 端业务持续放量，去 [Table_Summary] 产能和地产高要求下，一线品牌独享B 端增量，迎来做大机会；2）公司产能瓶 [Table_Author] 颈突破在即，2020-2022 年藤县基地分别贡献约2500 万方、5500 万方、8800 万方产量，藤县基地的低价原材料和规模效应影响下，新产能生产成本低，B 端竞争力明显加强，规模将迅速提升；3）公司零售业务基础扎实，陶瓷薄板行 业领先，新产品、新设计创造能力突出，在经销商数量增长、网点持续加密以 及向县镇渗透下，C 端业务有望在新产能加持下持续稳步增长。 [Table_QuotePi