融资融新券投资策略讲义课程(ppt 34页).pptVIP

融资融券业务国外市场发展情况 美国的信用交易规模占证券交易金额的比重达到20%。 台湾地区证券融资融券交易的规模占总交易量的40%，日本市场占总交易量的15%。日本从1994年到2007年信用交易额复合增速为17%。 融资融券业务使得对冲基金获得巨大的发展，以高盛、摩根斯坦利、巴克莱、UBS等国外大投行为首的华尔街形成了一股巨大的市场力量。摩根斯坦利在1993年成立了专门的小组，通过融资融券业务实现统计套利策略，不到50人的团队在10年内为公司狂赚60亿美元。 融资融券是什么？ 融资利率8.6%（年利率）折合每天约万分之二点三八，月利率0.72%；融券费率10.6%（年费率）折合每天约万分之三，月利率0.9%。 利息按天收取（每日利率（费率）=年利率（费率）/360) 融资融券投资策略 交易杠杆做空机制 1、杠杠融资——放大收益和风险 杠杆率：国债最高折算率为95%，可以获得最大杠杆率为2.8倍； ETF最高折算率为90%，最大杠杆率为2.67； 其他上市证券投资基金和债券最高折算率为80%，最大杠杆率为2.4； 上证180指数和深证100指数成分股股票最高折算率为70%，最大杠杆率为2.25 其他A股股票最高折算率为65%，最大杠杆率为2.17。 用现金、债券、基金做担保品，杠杆比例更高。 风险提示：融资融券杠杆交易可以增加投资收益，如果判断失误也会放大亏损。