新常态下地方国库现金管理模式创新研究.pdfVIP

东岳论丛 Mar. ,2016 Vo I. 37 No.3 2016 年3 月(第37 卷/第3 期) ( Dong Yue Tribune) ·昭im~画面黯圈旨回E遭缉毒面. 新常态下地方国库现金管理模式 创新研究 张文，孙灵燕 (山东社会科学院财政金融研究所，山东济南 25∞02) [摘 要]在当前财政收入增速放缓、财政支出压力有增无减的新常态下，盘活国库现金存量，建立财政资金 池是化解地方财政收支矛盾、促进经济社会可持续发展的现实选择。财政资金池的运作，应充分把握国库现 金收支变化的基本规律，在确保国库现金正常支出的前提下，按照安全性、流动性、效益性、权贵一致性原则，确立 激励约束机制，以商业银行定期存款为初期运行模式，实现国库闲置现金余额的最小化和投资收益的最大化。 [关键词]国库现金;财政资金池最优库底;财税改革 [中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1003 -8353(2016)03 -0060 一 08 一、新常态下开展地方国库现金管理的现实动因 (一)开展国库现金管理是盘活财政资金存量、挖掘资金时间价值的现实要求 自国库集中收付制度改革以来，各级地方财政逐步将财政性资金纳入国库单一账户体系统一管理， 使长期分散、沉淀于各预算单位的大量财政资金集中到国库账户，实现了预算资金的规范化、透明化管 理。在以收定支的预算管理框架下，财政收人和财政支出在时间进度、规模、增长率等方面存在着运 行差异，而且由于财政支出结构的刚性及财政资金使用的公共取向，预算资金的流向一般有着用途强制 性规定，不得任意挪用，这在一定程度上影响了财政收入与财政支出的协同性，使得部分财政资金由于 阶段性闲置成为库存资金。近年来，地方财政收入和财政支出的体量获得规模性增长，财政收支非同步 运行所累积的国库现金余额也呈现持续增高的态势，为开展国库现金管理提供了充足的资金储备。 长期以来，地方财政高度重视财政流量资金的管理，尤其是极为重视财政收人流量的管理，为经济 社会转型期我省庞杂的财政支出筹措了充足的财政资金，但对财政存量资金的管理一直较为薄弱，尤其 对国库存量资金的管理几乎处于空白状态，使得大量财政资金在国库闲置，本应参与社会流动的货币资 金在国库沉淀，不仅使得财政资金的机会成本高昂、时间价值被减损，而且扭曲了财政资金配置效率，并 对公共品的供给效率与质量提升产生消极影响。因此，从最直接的意义而言，开展国库现金管理，是地 方盘活财政存量资金，挖掘资金时间价值，消解沉淀资金机会成本的现实要求。 (二)开展国库现金管理是地方财政应对收入增速放缓、改善预算管理的迫切诉求 当前，经济增速放缓、经济结构调整阵痛加剧成为经济发展的新特征和新常态，与此相对应，财 [基金项目]本文系国家社科基金项目稳定税负约束下我国税负结构优化及操作路径研究( 15CJY071 )、国家社科 基金项目企业技术创新中的融资渠道选择及效率优化研究 ( 14CJL0 14)、山东省软科学重大研究项目山东金融对科 技体制创新的支撑研究(2013RZC23003) 以及山东社会科学院创新工程重大支撑项目的阶段性成果。 [作者简介]张文(1966 一)女，山东社会科学院财政金融研究所所长、研究员;孙灵燕(1983 斗，女，山东社会科学院 财政金融研究所副研究员，博士。 60 新常态下地方国库现金管理模式创新研究 政收入增长也将告别长期以来的高位运行态势，转而驶入中速增长通道，财政收入的增速放缓必然带来 财力的相对削弱。但另一方面，财政支出的资金需求压力有增无减。教育、医疗、社会保障、文化、科技 等具有明显的支出刚性;为应对经济下行压力，政府要继续实施积极的财政政策，并适度加力增效;重点 挂钩支出具有制度运行的强大d惯性，短期内难以一刀切断;全面深化改革尤其是存量利益调整，需要 支付巨额的转轨成本;经济社会的精进发展，客观上要求政府提供更多、更好的公共服务。在财政收入 增速放缓的背景下，财政支出的刚性增长将使得财政收支的矛盾日益尖锐，对财政筹措收入能力的考验 空前强化。 在此现实背景下，为平衡财政收支，满足公共财政运转需求，政府需要