第八章 资本预算 主讲人 刘淑莲.pptVIP

第八章 资本预算 第八章 资本预算 主讲人： 刘淑莲 第八章 资本预算 第一节 资本预算程序 资本预算类型 资本预算(capital budgeting)或资本支出(capital expenditure )，主要指实物资产(real assets)投资 资本预算有关的投资项目主要包括： 厂房的新建、扩建、改建 设备的购置和更新 资源的开发和利用 现有产品的改造 新产品的研制与开发等。 第二节 项目现金流量预测 现金流量是指在一定时期内，投资项目实际收到或付出的现金数。 现金流入——凡是由于该项投资而增加的现金收入或现金支出节约额 现金流出——凡是由于该项投资引起的现金支出 净现金流量——一定时期的现金流入量减去现金流出量的差额 第二节 项目现金流量预测 一、现金流量预测的原则 实际现金流量原则 增量现金流量原则 附加效应(Side Effects) 沉没成本（Sunk Costs） 机会成本(Opportunity Costs) 制造费用(Manufacturing Expense) 税后原则 二、现金流量预测方法 （一）初始现金流量 固定资产投资支出 垫支的营运资本 其他费用 原有固定资产的变价收入 所得税效应 垫支的营运资本是指项目投