《第三章信用分析技术》-公开课件.pptVIP

（三）盈利能力分析指标 企业盈利能力的指标主要包括主营业务利润率、成本费用利润率、净资产报酬率、总资产报酬率等。 1.主营业务利润率 是指企业一定时期主营业务利润和主营业务收入的比率，其计算公式为： 主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入）×100% 其中：主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加 在企业的收入总额中，主营业务收入一般占的比重最大，是企业利润的主要来源。主营业务利润率高，说明企业盈利能力强。 2.成本费用利润率 是指企业一定时期利润总额和成本费用总额的比率。其计算公式为： 成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）×100% 成本利润率反映了企业每花1元的费用所获得的利润，该指标越高，说明企业费用控制越有成效，盈利能力越强。 3.净资产报酬率 是指企业一定时期净利润与平均净资产的比率。其计算公式为： 净资产报酬率=（净利润/净资产平均余额）×100% 其中：净资产平均余额=（期初净资产+期末净资产）/2 反映了企业自有资金投资收益的水平，是企业盈利能力指标的核心，能够反映企业资本营运的综合效益。 4.总资产报酬率 是指企业息税前利润与企业资产总额的比率，其计算公式为：、 总资产报酬率=（息税前利润/平均资产总额）×100% 其中：平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 该指标全面反映了企业全部资产的获利水平。一般情况下，该指标越高，说明企业资产的利用效果越好，整个企业的盈利能力也就越强，经营管理水平越高。 （四）非财务比率对信用分析决策的影响 1.行业基本面。（法律、宏观政策和国内外经济技术环境。） 2.组织形式及高级管理人员 3.经营发展规划和经营目标 4.产品和市场 5.发展前景（产业及产业链、新产品上市及推广、知名度和品牌和自身的经济实力。） 第三节 信用管理的分析模型 信用管理分析模型分为预测模型和管理模型两种。 预测模型用于预测客户前景，衡量客户破产的可能性，主要有Z指数破产模型、信用预测模型、Z评分模型和Bathory模型。 管理模型不具有预测性，它偏重于均衡地解释客户信息，从而衡量客户的实力，主要有营运资产分析模型和特征分析模型。 管理模型不像预测模型那样目标专一，同时具有很大的灵活性，通过适当的调整可以用于各种场合。 一、Z评分模型 基本思路是：财务指标反映了企业的信用状况，通过对企业主要财务指标的分析和模拟，可以预测企业破产的可能性，从而预测企业的信用风险。 二、巴萨利模型 是后人在Z评分模型的基础上发展出来的，此模型适用于所有行业，且不要复杂的计算。公式为： Z=X1+X2+X3+X4+X5 其中： X1 =（利润总额+折旧+摊销+利息支出）/流动负债 X2 =利润总额/（流动资产-流动负债） X3=所有者权益/流动负债 X4=有形资产净值/负债总额 X5 =（流动资产-流动负债）/总资产 X1 是衡量公司业绩的工具，能精确计算出公司当前利润和短期优先债务的比值，也用于表示公司业绩。 X2是衡量公司营运资本的回报率。 X3 是资本结构比率，表示自有资本与短期负债的对比关系，衡量股东权益对短期负债的保障程度。 X4是衡量扣除无形资产后的净资产对债务的保障度。 X5是衡量流动性的指标，表示营运资本占总资产的比重。 三、营运资本分析模型 是企业进行信用分析的又一个重要模型。其分析过程分为三步： 一是营运资产的计算 二是资产负债比率计算 三是信用额度的计算 1.营运资产的计算 营运资产是衡量公司规模大小的尺度，可以作为确定信用额度的基础标准。计算公式为 营运资产=（营运资本+净资产）/2 营运资本=流动资产-流动负债 考虑客户当前的偿债能力和净资产能力。仅考虑企业流动资产与流动负债的情况，不足以反映客户的真正资本实力。净资产是保障客户信用的另一个重要指标。 2.资产负债表比率计算 主要考虑如下比率： A：流动比率=流动资产/流动负债 B：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 C：短期债务净资产比率=流动负债/净资产 D：债务净资产比率=负债总额/净资产 评估值=A+B-C-D A、B衡量公司的流动性；C、D衡量公司的资本结构。主要考虑了资产流动性和负债水平这两个最能反映公司偿债能力的因素。评估值越大，说明公司的财务状况越好，风险越小。 3.计算信用额度 营运资产分析模型最大的贡献在于它提供了一个计算信用额度的思路：对于不同风险下的评估值，给予一个比例，按照营运资本额度和该比例确定赊销额度。 采用营运资产分析模型时应该注意两点： 1.根据营运资产模型得出的赊销额度只能作为信用管理人员决策的参考，而不能也不应严格按照模型的给出确定额度，因为一些影响信用风险的因