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目录;期权买方;房价涨到220万;发生火灾房屋剩余价值100万，金大妈获赔100万;;期权基础知识介绍;标的物
到期日
行权价
权利金
;标的物
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行权价
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;标的物
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行权价
权利金
;标的物
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行权价
权利金
;11;12;13;期权基础知识介绍;期权的价值状态
实值期权：当下行权，能够获利
平值期权：当下行权，不盈不亏
虚值期权：当下行权，将会亏损
;期权价值的构成
内涵价值=max{即刻行权所能获得的收益，0}
实值期权的内涵价值=当下行权所能获得的收益
虚值期权的内涵价值=0
时间价值=期权价值-内涵价值
期权的时间价值大于0;理解期权内涵价值
例：行权价2.5元的50ETF认购期权
50ETF2元，期权内涵价值为max{2.5-2,0}=0.5
50ETF1.8元，期权内涵价值为max{1.8-2,0}=0
例：行权价2元的50ETF认沽期权
50ETF1.8元，期权内涵价值为max{2-1.8,0}=0.2
50ETF2元，期权内涵价值为max{2-2,0}=0
;理解期权时间价值
“时间就是金钱”
基于期权持有者拥有权利这一特性而产生
期权尚未到期，标的资产价格变动的不确定性可能为期权持有者带来收益的一种价值体现
对于期权的定价，归根到底是对于期权时间价值的估计;19;影响因素;ETF期权合约表;;23;24;类型;26;27;28;29;30;ETF期权行权结算;风控制度：合格投资人制度
准入标准
总资产50万元
交易经历：期权模拟+融资融券或金融期货
相关期权知识考试
无不良诚信记录
分级管理
一级：备兑开仓、保护性买入认沽期权
二级：一级+买入期权
三级：二级+卖出开仓;目录;有权利买入
标的物;风险/收益;风险/收益;风险/收益;风险/收益;概率和赔率;买入;均以避险为目的，无需缴纳保证金;解套宝——备兑开仓：
投资者在持有足额标的物的基础上，卖出相应数量认购期权合约。
投资者在合约到期时可以通过持有的标的物履行相应义务，风险较低。;策略背景：金大妈40元买入股票后，股票跌到32元，被套8元;保护性买入认沽期权：
投资者在持有标的现货的基础上，买入相应数量的认沽期权合约。;保护性买入认沽期权;;谢 谢！
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