2018年电子行业半导体与光学元件投资分析报告.pptxVIP

2018年电子行业 半导体与光学元件投资分析报告 ;;;;;12.4%12.1%;-100;;0%;;;;;;;;;;特大城市、省会城市向三四线城市甚至是村镇延伸；随着国民经济的快速发展，铁路、机场等基础设施的建设将产生新的安 防需求；随着社会整体的安防意识逐步提升，安防视频监控用户正由特殊部门转向社会大众、金融、教育、医疗等众多细分 社会行业领域；随着国民经济的增长和居民收入的增加，个人对安防视频监控的消费需求也将不断增加。综上来看，我国安 防视频监控行业存在着很大的增量需求。IHS Markit 数据显示，2017 年中国在公共和私人领域（包括机场、火车站和街道） 共装有 1.76 亿个监控摄像头，预计在三年内中国安装摄像头的数量会增加到 6.26 亿个。同时，中国视频监控市场价值 64 亿美元，预计 12% 的年增长率能够一直持续到 2021 年。除增量需求外，我国安防市场对于摄像机还有很大的存量需求。 与其他领域的应用不同，安防应用环境较差，同时更新换代较快，一般三至五年就会升级换代一次，现有安防视频监控产品 将不断被替代。根据《安防行业“十三五”展望》计划，“十三五”期间我国视频监控市场年增长率将达到 15%左右的水平， 即到 2020 年我国视频监控市场规模有望达到 1683 亿元。在此背景下，作为整个视频监控系统入口的摄像头及镜头也可以达 到 15%甚至更高水平的增长率。 车载摄像头成长空间广阔 摄像头最具应用前景的领域是汽车领域。车载摄像头主要分为单目摄像头和双目摄像头，目前市场以单目方案为主。在测距 原理上，两种摄像头完全不同，单目摄像头需要对目标进行识别，判断物体是什么，在此基础上在进行测距。单目摄像头的 缺点在于需要大量数据，并且不断更新和维护，而且针对一些特殊地区特殊情况，还需要不断优化。双目摄像头类似于人眼， 基于视差原理，可以在数据量不足的情况下，测定车辆前方环境，并且获得准确的距离数据，再辅以算法增强的调节来获取 周围环境的景深，用以提供给无人驾驶系统进行车辆控制。未来，随着双目摄像头的产品化提升、小型化问题完善，将更广 泛的应用于车载摄像头系???中，整车的摄像头个数也将得到广泛提升。 车载摄像头发展的更大动力来自于ADAS和无人驾驶领域。车载摄像头主要组成部分包含镜头、图像传感器等。与雷达等其他 感知设备相比，图像感知更为精准，因此在ADAS 解决方案中，车载摄像头必不可少。目前，实现无人驾驶的全套ADAS功 能至少需要安装6个摄像头，高端汽车的各种辅助设备配备的摄像头多达8个，例如特斯拉新车型Autopilot 就包含3个前臵摄 像头，2个侧边摄像头和3个后臵摄像头。 表 1：车载摄像头的分类及功能;;;;;行业评级与投资主线 2018 年上半年，行业整体增速较 2017 年有所放缓，但在全行业依然处于领先水平，因此 2018 年下半年我们依旧维持电子 行业“看好”评级，其中我们建议重点关注近年来始终保持较高热度的半导体及光学元件领域。自诞生以来，除 08 年和 09 年受金融危机影响出现下滑外，多年以来整个半导体产业始终保持一定的增长速度。2018 年一季度，全球半导体产业延续 17 年高热度，全球营收排名前 15 的半导体厂商合计营收达到 891.27 亿美元，同比增长 25.6%；我国半导体销售额保持高增长 态势，整体发展速度优于全球平均水平。在半导体众多领域中，我们建议关注下游需求较高并且存在国产替代机遇的功率半 导体、存储芯片及车用 IC 三个细分，重点推荐紫光国微和全志科技，建议关注扬杰科技和华微电子。近年，随着科学技术的 迅速发展，光学产品的应用范围已经从最初的相机、显微镜扩展到了安防监控、智能家居等众多领域。由于安防视频监控市 场存在巨大的存量及增量需求，自动驾驶技术不断发展，以及人们对于智能手机拍照要求的不断提升，我们重点关注光学产 品在安防、车载和智能手机领域的应用，建议关注联合光电和欧菲科技。 表 3：推荐公司估值情况;;;谢谢您的观看