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我们提供的不仅是商品咨询 大宗商品配置之.对冲策略跟踪 2017 年9 月25 日星期一 投资咨询部 马文明 电话：0216736 手机 邮箱：mawenming@ 前言 海通期货商品策略服务 海通期货商品策略跟踪服务旨在为重点客户提供策略投资咨询服务，本商品策略的提出 和跟踪建立在海通期货投资咨询部基础行业研究的基础之上，跟踪报告以策略净值形式呈现， 在此郑重声明，报告中的策略跟踪仅仅为客户提供咨询参考，不构成直接的投资建议，对客 户在阅读本策略跟踪报告后所做的所有交易决策和行为所造成的后果，客户自行承担。投资 有风险，请谨慎交易。请客户认真阅读正文后的免责条款和法律声明。 海通期货商品策略相关报告 1、海通策略 农产品1：趋势性做空大豆玉米比 2、海通策略 有色1：中长期 铝锌 供给侧改革 带来库存和相对价格回 3、海通策略 有色2：中长期镍锡 需求潜力差异化 比价关系有望回 4、海通策略 黑色1：焦煤焦炭 需求和供给侧挤压效应 焦化利润保持高位困 2017-09-25 请务必阅读正文后的法律声明 | 1| 1 投资咨询部 策略研究 农产品策略1：趋势性做空大豆玉米比 （已结束） 2017 年04 月11 日：当日上午9:30 分，本策略了结，A1705/C1705 最新比价2.31。策 略净值1.4767。期初权益50 万， 期末权益，73.84 万，策略运行时间2016 年12 月6 日至 2017 年4 月11 日，时间大概4 个月，达到预期目标和效果，具体策略逻辑请参考策略报告。 目前4 月份面临玉米抛储和大豆产量利空影响力减小等因素，今日将策略进行了解， 本策 略最高仓位为50.7%，最终收益率47.7%，策略效果较好。对于大豆/玉米比价策略可以持续 跟踪，关注大豆玉米的主要影响因素包括天气、政策等，近期短期可以尝试短线操作大豆/ 玉米反弹策略。仅供参考！ 有色策略1：有色中长期策略：做多铝/锌 2017 年09 月22 日：AL1801/ZN1801 最新比价0.681，止损0.56，仓位15%，净值1.028。 此策略为中长期策略，详情请参考策略报告：铝锌 供给侧改革 带来库存和相对价格回归- 有色中长期价差策略1 2017-09-25 请务必阅读正文后的法律声明 | 2| 2 投资咨询部 策略研究 有色策略2：有色中长期策略：做多镍/锡 2017 年09 月22 日：NI1801/SN1801 最新比价0.597，止损0.51，仓位15%。受镍价大 跌影响，比价出现明显回调，比价回撤至0.55 附近可以考虑适当增仓，目前轻仓持有为宜。 此策略为中长期策略，策略持有时间半年至一年。详情请参考策略报告：镍锡 需求弹性差 异化 价格差异有望回归-有色中长期价差策略2 有色策略3：有色季节性策略：做多铅/锌 2017 年09 月22 日：ZC1801/ZN1801 最新比价0.8，止损0.65，仓位24.2%，净值1.038。 此策略为季节性策略，铅市场主要受国内你环保和欧洲季节性消费旺季影响，四季度将大概 率表现较强，目前轻仓持有。 2017-09