人大财务管理学件——投资决策实务.pptxVIP

财务管理;8.1 现实中现金流量的计算;8.1.1 现金流量计算中应注意的问题;8.1.2 税负与折旧对投资的影响;2.税负与折旧对现金流量的影响;(1)税后成本与税后收入。;(2)折旧的抵税作用。;(3)税后现金流量。;某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元，在二手市场上出售可以得到7万元；预计尚可使用5年，5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，按直线法计提折旧，税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，清理净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年计提折旧，并采用双倍余额递减法计算折旧额,法定残值为原值的1/12。由于该机器效率很高，每年可以节约付现成本14万元。公司的所得税税率为25%。如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的25%计算的所得税税额抵免。假设公司投资该项目的必要报酬率为10%，不考虑增值税的影响，试计算上述机器更新方案的净现值。;8.2 项目投资决策;8.2.1 固定资产更新决策;拓扑公司考虑用一台新的效率更高的设备来代替旧设备，以减少成本，增加收益。旧设备采用直线法计提折旧，新设备采用年数总和法计提折旧，公司的所得税税率为25%，资本成本率为10%，不考虑增值税的影响，其他情况见表8-4。试做出该公司是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策。