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一、资金的时间价值
1. 单利与复利。 单 复
2. 掌握名义利率和实际利率（年利）的换算
二、资金的等值计算
1．什么是资金的时间价值。
不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。
两个方面理解： 1. 资金随时间的推移，其价值会增加； 2. 资金一旦用于投资，就不能用于现
期消费。
从投资角度看，资金时间价值的大小取决于： 1. 投资收益率，即单位投资所能取得的收益；
2. 通货膨胀因素， 即对因货币贬值造成的损失所应作的补偿； 3. 风险因素， 即对因风险的存
在可能带来的损失所应作的补偿。
实际上，银行利息也是一种资金时间价值的表现方式。
2．几个相关概念： 等 值 资金 、折 现 、现值 、终 值 、年 金
等值 资金 ：资金等 值 是 指在 考 虑 时 间因 素 的情况 下 ，不 同 时点发 生 的绝 对 值不 等 的资金可 能
具有 相 等 的价 值 。
利用 等 值 的概 念 ，可 以把在 一 个 时点发 生 的资金 金 额 换 算 成 另 一时 点 的 等值 金 额 ，这 一过 程
叫 资金 等值 计 算 。
折现 ：把 将 来某 一 时 点的资金 金额 按 一 定利 率 换 算 成 现 在 时点 的等 值 金额 称 为 折现 或 贴 现 。
现值 （P）：将 来时 点上 的资金 折 现 后 的资金金 额 。
终值 （F）：与 现值 等 价 的将来 某 时 点上 的资金 金 额 称为 终 值 或将 来 值 。
年金 ( A) ：每 年发 生 的等额 的连 续不 间断 的现 金 流 。
4 ．资金 等 值 计算 公 式 ：( 要求 能够 综 合 、灵活 应 用 )
结合 现 金 流 量 图进 行 学 习，会 画现 金 流量 图 。
4. 1 一 次 收付 型
4. 2 等 额 收付 系列 公 式
5. 年 金 中注 意 先付 年 金 和 后付 年 金 并要 灵 活运 用 。
（先付 年 金 和 后付 年 金 与终 值 与 现 值 的互 相 转 换 计算 ）
作业 、第 二 章课堂 练 习题务 必 掌握
三、经济效果评价指标
1．静态、动态投资回收期（概念、计算方法、评价）
投资回收期 就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入将全部投资收回所需的期限。
考虑资金的时间价值为动态，否则为静态。
2．净现值（概念、计算公式）概念、会计算
净现值 NPV：按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时点（通常是期初）的现值累加
值。
3．净现值指数： （公式、涵义） 注意：分母为投资额的现值、会计算
4. 净年值（ NAV）：（公式、涵义），
对单一项目而言，净现值和净年值是等效指标
5．内部收益率、计算、两种经济含义的表述；
净现值为零时的折现率 为 内部收益率。
含义一： 在项目的整个寿命期内，按利率 i* ＝IRR 来计算，会始终存在未能收回的投资，
只有在寿命期结束时，投资恰好被全部收回。即在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未
被收回的投资的状况。
含义二： IRR 是项目寿命期内没有回收投资的盈利率。
6．费用现值（ PC）和费用年值（ AC）
注意：残值收入等应作为费用的减项
注意： 其只能用于多方案选优。
寿命期相等的多个方案的比选，用 PC和 AC 皆可；
寿命期不等的多个方案的比选，用 AC 比选。
四、投资项目的经济评价方法
1． 互斥方案
绝对经济效果检验＋相对经济效果检验
A 寿命相等的互斥方案：
（1）收益型现金流：
增量分析法：
a. 差额净现值： ΔNPV
注意：实际计算时，只要把两个或多个方案的 NPV值直接进行比较即可，选 NPV大于
等于零且 NPV最大的方案为最佳方案。
b. 差额内部收益率： ΔIRR
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