国际金融理论与实务第七章.pptVIP

* 第七章 国际资本流动与国际金融危机 * 第一节 国际资本流动 第二节 国际金融危机 第三节 投击性冲击与货币危机 * 知识目标 掌握国际资本流动的类型与诱因； 了解国际资本流动的现状及发展趋势； 掌握国际金融危机理论； 理解短期资本的投机性冲击。 * 技能目标 能够解释国际金融危机产生的原因； 能够对短期资本的典型投机性冲击案例进行分析。 * 第一节 国际资本流动 一、国际资本流动的概念 国际资本流动是指与实际生产、交换没有直接联系而发生的以逐利为目的，以货币金融形态存在于国际间的资金流动。具体包括贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得、利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等。 国际资本流动 * （一）长期资本流动与短期资本流动 二、国际资本流动的类型 长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式。 1.长期资本流动 短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动，主要包括贸易资本流动、银行资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动。 2.短期资本流动 * （二）资本流入和资本流出 资本流入表现为本国对外国负债的增加和本国在外国资产的减少，或者说外国在本国资产的增加和外国对本国负债的减少。 2. 资本流出表现为本国对外国负债的减少和本国在外国资产的增加，或者说外国在本国资产的减少和外国对本国负债的增加。 * 汇率的变化 巨额金融资 产的积累 发展中国家与发 达国家的吸引外资政策 国际炒家的 恶性投机 金融市场管 制的放松 投资方式与投 资工具的不断创新 原因 三、国际资本流动的诱因 * （一）短期资本流动的影响 （1）对国内经济的影响。短期资本流动对国内经济的影响主要体现在对国际收支、汇率、货币政策和国内金融市场的影响上。 （2）对国际金融市场的影响。短期资本流动会加剧国际金融市场动荡，造成汇率大起大落，投机盛行。当一国发生持续性国际收支失衡时，投机者会在外汇供不应求时买进外汇，而在外汇供大于求时卖出外汇。这一方面会加剧国际收支失衡，另一方面也会影响汇率的稳定。 四、国际资本流动的影响 * （二）长期资本流动的影响 （1）对资本输出国而言 提高资本的边际收益 有利于占领世界市场， 促进商品和劳务的输出 有助于克服贸易保护壁垒 有利于提高国际地位 必须承担资本输出 的经济和政治风险 会对输出国的经济 发展造成压力 * （2）对资本输入国而言 弥补输入国资本不足 引进先进的技术与设 备，提高工业化水平 扩大产品出口数量，提 高产品的国际竞争能力 增加就业机会， 提高财政收入 可能引发债务危机 过于依赖输入资本 使本国经济陷入被动 加剧国内市场竞争， 影响本国企业发展 * 第二节 国际金融危机 一、国际金融危机概述 （一）国际金融危机的含义与特征 国际金融危机是指多个国家与地区的全部或大部分金融指标（如短期利率、货币资产、证券、房地产、商业破产数和金融机构倒闭数等）的急剧、短暂和超周期的恶化。国际金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。 1.国际金融危机含义 * 2.国际金融危机特征 （1）危机从金融领域爆发。 （2）产生的根源与以往不同。 （3）危机的连锁性。 * （二）国际金融危机的类型 货币危机是指对货币的冲击导致该货币大幅度贬值或国际储备大幅下降的情况，它既包括对某种货币的成功冲击（导致该货币的大幅贬值），也包括对某种货币的未成功冲击（只导致该国国际储备大幅下降而未导致该货币大幅贬值）。 1. 货币危机 债务危机是指一国承受债务还本付息压力过大而影响其经济运行的情况。衡量一个国家外债清偿能力有多个指标，其中最主要的是外债清偿率，即一个国家在一年中外债的还本付息额占当年或上一年出口收汇额的比率。 2. 债务危机 * 银行危机是指银行过度涉足（或贷款给企业）从事高风险行业（如房地产、股票），从而导致资产负债严重失衡，呆账负担过重而使资本运营呆滞而破产倒闭的危机。银行危机可能会波及一国的社会、经济和政治等方方面面。 3. 银行危机 次贷危机又称次级房贷危机，是指由美国次级抵押贷款引发的，从2006年春季开始显现，2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场的一场金融危机。次贷危机是美国20世纪30年代“大萧条”以来最为严重的一次金融危机。 4. 次贷危机 * （三）次级贷款危机的成因 （1）美国人的消费习惯。借钱消费是美国人普遍的生活方式。 （2）监管的缺失和滞后。美国对次级债市场的监管几乎是空白的。 （3）美国货币政策的实施。加息导致购房者的负债压力迅速上升，美国房价随之下挫。由于抵