战略与价精品新值投资课件(ppt 45页).pptVIP

战略与价值投资;1 科学问题凝炼;1 科学问题凝炼;1 科学问题凝炼;投资决策与风险管理的研究与实践线索 主要线索：以企业绩效和股票市场价格及波动为对象进行评估或价值判断而展开： ;投资决策与风险管理的研究与实践线索 经典投资理论：均值方差模型、CAPM理论等，以市场有效性为前提。 现代投资理论的奠基人马柯维茨Markowitz 利用股票价格波动的协方差关系，提出均值-方差投资组合风险管理模型。 ;利用证券(价格)收益的“此消彼涨”关系，寻找投资组合，降低投资风险。; ; ;组合分析—现代金融理论的核心成果之一 夏普(Sharpe)的CAPM： 资本市场线(capital market line，CML)，该线反映的是有效组合的风险与收益之间的关系； 证券市场线（security market line，SML），该线反映达到均衡时每个证券和证券组合的风险与收益之间的关系。 在SML中，市场组合是最有效的投资组合，从长期看，没有投资者能够战胜市场，最好的投资策略就是买进并持有一个尽可能分散的投资组合。; ;投资决策与风险管理的研究与实践线索 经典投资理论(均值方差模型、CAPM理论等)是以市场有效性为前提，以均衡基础。但市场实际活动存在许多非理性表现，导致市场波动与套利机会存