外汇市场与交易研究.pptVIP

*;*; 本章阅读资料 ;*;*;*;中央银行及政府主管外汇的机构 储备管理 汇率管理 商业银行 代理 自营 外汇经纪商 介绍成交或代客买卖外汇 分为一般经纪和掮客 外汇的实际供应者与需求者 外汇投机者 ;4、现代外汇市场的特点;*;*; 1993年10月，我某进出口公司代理客户进口比利时纺织机械设备一套，合同设备总价为99,248,540.00比利时法郎；价格条件为FOB，支付方式为100%信用证，最迟装运期为1994年4月25日。? 1994年元月，我方开出100%合同金额的不可撤销信用证，有效期为1994年5月5日。开证金额是由用户向银行申请相应的美元贷款276万元(开证日汇率美元对比利时法郎为1:36)。? 1994年3月初，卖方提出延期交货请求，我方用户口头同意卖方请求：延期31天交货。3月底，我进出口公司根据用户要求对信用证作了相应修改：最迟装运期改为5月26日，信用证有效期展至1994年6月21日。; 4月下旬，比利时法郎汇率发生波动，4月25日为1:37(USD／BFR)，随后一路上扬。5月21日货物装运，5月26日卖方交单议付，同日汇率涨为1:32。在此期间我进出口公司多次建议用户作套期保值，并与银行联系做好了相应准备。但用户却一直抱侥幸心理，期望比利时法郎能够下跌。故未接受进出口公司的建议。 卖方交单后：经我方审核无误，单证严格相符，无拒付理由，于是我进出口公司于6月3日通知银行承付并告用户准备接货，用户却通知银行止付。因该笔货款是开证行贷款，开证时作为押金划入用户的外汇押金账户。故我进出口公司承付不能兑现。后议付行及卖方不断向我方催付。; 7月中旬，我方不得不同意承付了信用证金额，支出美金310余万元。同时我进出口公司根据合同向卖方提出延迟交货罚金要求BFR198.497万(按每7天罚金0.5%合同额计)，约合6.2万美元(汇率为1:32)。最终卖方仅同意提供价值3万美元的零配件作为补偿。 此合同我方直接经济损失约34万美元，我银行及进出口公司的信誉也受到严重损害。;*;*;*;*;即期交易的方式 a.电汇：电报、电传 本币购买，通知国外代理行立即付出外汇 b.信汇：航邮 付款委托书 c.票汇：邮寄或自带（汇票） 国际通讯的网络化使电汇汇率为基本汇率 ;*;*;*;远期外汇交易的报价 定期远期外汇交易报价 直接报价 差价报价：掉期率或点数汇率 择期交易报价 原则：银行将选择从择期开始到择期结束期间最不利于客户的汇率作为择期交易的汇率。;直接报价（平白） (USD/CHF) SPOT 1M 2M 3M 1.6550/60 1.6401/09 1.6218/33 1.6078/93 升贴水点数表示 (USD/FRF) SPOT 1M 2M 3M 5.2130/60 70/30 60/80 160/40 ;排列方式;如上例 (USD/FRF) SPOT 1M 2M 3M 5.2130/60 70/30 60/80 160/40;远期交易的目的 保值的需要（多头、空头） 进出口商 国际债权债务者 外汇银行调剂外汇头寸的需要（超买、超卖） 外汇投机的需要 卖空（先卖后买）：预期汇率将会下降 买空（先买后卖）：预期汇率将会上升;案例1：保值交易;9月12日的1个月期汇汇率: ￡1= $1.5820/1.5840 远期交易需要￡： 200万/1.5820 = ￡126.42万 若10月12日即期汇率：￡1= $1.5700/1.5710 不进行远期交易所需￡： 200万/1.5700 = ￡127.39万 若10月12日即期汇率：￡1=$1.5900/1.5910 不进行远期交易所需￡： 200万/1.5900= ￡125.79万;案例2：保值交易;该行听任外汇敞口存在，则6个月后按即期汇率￡1=SF13.725/50，买进SF200万需支付￡为： 200万÷13.750= 同时履行6月期的远期合约，￡1=SF13.800/20，卖出SF200万收入￡为： 200万÷13.800= 银行将亏损： 200万（1÷13.750-1÷13.800）=;案例3：投机交易;?操作思路：05年10月买入10个月远期港币，10个月后（2006年8月底）即期卖出港币，收回美元。 8月底交割期汇：