华大基因投资建议书2014年_upload.ppt

华大基因 基因诊断时代的”富士康” 1 目录 2 项目摘要 投资亮点摘要； 投资风险摘要； 回报分析； 3 1.2 华大基因简介 华大基因于1999年9月9日在北京成立。 2007年成立了深圳华大基因研究院，并相继在香港、美洲、欧洲及日本设立分支机构，业务遍及全球。 目前，华大基因已形成科学、技术、产业相互促进的发展模式，建成了一支具有世界一流水平的产学研队伍，开展了一系列基因组研究和应用工作。在科技、医学、农业等9大领域开展业务，广泛服务于科研工作者、行业人员及民众。 华大先后完成了国际人类基因组计划“中国部分”（1%）、国际人类单体型图计划（10%）、水稻基因组计划、家蚕基因组计划、家鸡基因组计划、抗SARS研究、炎黄一号等多项具有国际先进水平的科研工作，在《Nature》和《Science》等国际一流的杂志上发表多篇论文，为中国和世界基因组科学的发展做出了突出贡献。华大基因的基因测序能力奠定了中国在基因组测序的世界领先地位。 华大基因2014年8月成功研制的埃博拉病毒检测试剂盒。 数据来源：公司网站 /index 图1、华大基因全球业务分布 4 行业分析 5 2.1世界基因测序技术的发展 2013 年麦肯锡发布的“12 项颠覆性技术”，其中下一代基因组被认为对经济的潜在影响可达万亿美元。 数据来源：McKinsey 目前市场上主流使用的均为二代高通量测序产品，相对一代而言极大提高了测序速度，降低了成本，但在读长和准确性方面有所欠缺。因此较适合于对已知序列的基因组进行重新测序，而在对全新的基因组进行测序时还需要结合第一代测序技术。 第三代测序技术最大的特点是单分子测序，通过增加荧光的信号强度及提高仪器的灵敏度等方法解决了错误率的问题，并继承了高通量测序的优点。 数据来源：东方证券研究报告 6 图2、麦肯锡发布的12项颠覆未来的技术。 图3、三代基因测序技术优劣势对比: 2.2基因测序产业链  BBC  Research预测2018年全球市场达到117亿美元，未来5年CAGR 21.2%。在美国每年接受各类基因检测的人数超过700万人次。Markets  and  markets预测中国的基因测序产业2012-2017年间CAGR达到20%-25%。 2013年上游测序仪器的市场规模约13亿美元。 7 图4、2013年二代测序仪供应商竞争格局 图5、基因检测客户终端分析 2.3基因测序服务（中游） 国内高通量测序服务商 测试能力（2013.5） 1. 华大基因 137台Hiseq；3台Miseq；27台Solid； n台Proton 2. 药明康德基因组学中心 4台Hiseq；4台Miseq；1台PGM。 3. 贝瑞和康 5台Hiseq；1台Miseq。 4. 诺禾致源 5台Hiseq；2台Miseq。 5. 安诺优达 3台Hiseq。  6. 北京药用植物所 1台PacBio三代测序仪，单分子测序仪。 7. 康圣环球 N台Hiseq和Ion Torrent平台。 8. 达安基因临检中心 8台Proton,3台PGM，1台MassARRAY。 9. 北京大学 Biopic 中心 3台Hiseq。 10. 新培晶上海医学检验所 1台Hiseq, 1台Miseq。 据《纽约人》2014年年初报道，华大基因使用178台机器对DNA分子内的数十亿碱基序列进行准确的测序，产出了至少全球1/4的基因数据，远高于哈佛大学、美国国家卫生研究院或任何一家研究机构。 2014 年初，Illumina 公司宣布人类全基因组测序成本已经降到$1000 以下，使得大型基因测序研究成为可能，相关研究将能带来个性化用药革命性的突破。 数据来源：NIH,白线为摩尔定律参照线 人类第一组基因测序花了13年，30亿美元；乔布斯2003年身患癌症后曾花费10万美元进行基因测序。而根据NIH的统计，自2001年起尤其是2006年以后，DNA测序成本以远超“摩尔定律”的速度不断降低，这将使得生命科学领域的研究能进行广泛的实验，个人基因组信息大范围受用于普通人的设想越来越成为可能。 我国在产业中游基因数据服务和产出方面已经走到了世界前列，其中华大基因已成为这一行业的领头羊。基因服务市场中数据的积累将逐步成为衡量一个企业能否成功的关键。中国携着巨大的人口和市场进入老龄化社会，基因测序和分析服务蕴含着巨大的金矿。 数据来源：知乎 8 图6、基因检测成本变化 2.4基因测序服务（中游）的商业模式 基因测序服务行业特点： 我国乃至全球基因检测仍处于发展初期，渗透率低。国测序技术相对落后，但发展迅速; 分子诊断（MDx） 方法是体外诊断行业（IVD）中增长最快、技术最高的领域，而基因测序是主要发展方向，中国未来5年有望保持20%的增长； 从市场潜力来看，发达国家人均IVD使用