国际金融市场和回顾、前瞻.pptVIP

第十六章 国际金融市场的回顾、前瞻与监管;一、80年代以来金融市场发展的新趋势 ??? 　　20世纪70年代以后，无论是市场经济国家还是计划经济国家都愈发认识到金融市场对经济发展的重要影响，从而兴起了国际性的金融改革浪潮。在此形势下，金融创新浪潮汹涌澎湃，使金融市场在80年代出现了新趋势。这些趋势概括起来有以下主要方面： 　　1.从金融市场的内部发展看，市场要素有了空前发展和变化。 　　机构投资者成为证券市场上最重要的投资主体，实现了所谓“机构投资主导化”。家庭部门虽然所占比重相对减少，但投资的绝对数量却在不断增加。金融机构管制的放松使交易更加活跃。 新的金融工具层出不穷，从而大大拓展了金融活动的总量和市场规模。金融市场媒体则随金融业务全能化和自由化日趋活跃。市场价格的剧烈波动也吸引了更多的投资者。 　　;;;;二、影响金融市场发展的主要因素 ??? 1．经济因素。具体包括： （1）经济环境的变化 （2）放松管制与加强管制的交替 （3）世界货币制度2．法律因素 3．市场因素 4．技术因素 （1）电子技术改变了金融机构传统的业务手段，使其更加现代化。 （2）电子技术的普及为金融市场的扩大提供了丰富的物质条件。 （3）技术的发展进一步刺激了金融创新。;;; 五、我国金融市场目前存在的主要问题 ??? 1．金融市场的规模不能满足改革开放和国民经济发展的需要。 2．金融市场结构不太合理。 3，金融市场法律体系不太完善。 4．金融市场的运行机制不完善。 ;;七、我国金融市场的发展战略 ??? 1．我国金融市场的培育和发展模式必须走政府推动型模式。 　　政府推动式金融市场，要求在管理上解决好两个问题：一是管理机制的合理设置，即要求监管机构设置合理，权利和责任高度统一，不同监管机构之间在政策措施出台时要相互协调和沟通，切忌政出多门。二是管理手段合理运用，即必须完善法律体系，努力使用和完善经济手段，使宏观管理手段法制化，切忌经常使用随机性行政手段，尽量减少政府对市场的人为??击。 ;;3．建立和发展全国统一的金融市场体系。 　　建立全国统一的金融市场体系是金融市场国际化的前提条件。这就要求我们必须要在国内建立起分布合理的城市农村金融中心，以这些金融中心为依托，形成全国金融市场网络，实现由地区性、分割性的市场向全国统一的市场转移，为金融市场国际化创造条件。 　　建立和发展全国统一的金融市场体系，必须进一步搞活货币市场，实现资金的合理配置。进一步发展证券市场，加强证券市场制度化、规范化管理，近期主要是完善法规体系，加强市场监督；培育长期投资者，仰制过渡投机，减缓市场波动；规范上市公司的运作；慎重推行在海外上市，加强国际合作；严格执法，维护证券市场法规的严肃性；及时准确地调查研究证券市场发展的战略步骤和重大政策问题；积极发展外汇市场。;§2 金融市场监管;;二、金融监管的主体 一般说来，在市场经济条件下，对经济和金融的监管是由两类主体完成的： 1. 第一类主体是所谓的“公共机构”，通常被称为“金融当局”，其权力是由政府授予的，主要负责制定金融监管方面的各种规章制度及其实施，如果有人违反了这些规章制度，就会受到法律法规的处罚。 2. 第二类主体是各种非官方的民间机构或者私人机构，其权力来自于其成员对机构决策的普遍认可。出现违规现象并不会造成法律后果，但可能会受到机构纪律的处罚。 ;;?四、金融监管的目标 监管的目标就是要消除或者部分消除人类的某些活动或者行为所带来的目标上的偏差，从而避免出现人们不愿意看到的结果。 具体地说，金融监管的目标体现在以下四个方面： 1. 促进全社会金融资源的配置与政府的政策目标相一致，从而得以提高整个社会金融资源的配置效率； 2. 消除因金融市场和金融产品本身的原因而给某些市场参与者带来的金融信息的收集和处理能力上的不对称性，以避免因这种信息的不对称性而造成的交易的不公平性； 3. 克服或者消除超出个别金融机构承受能力的、涉及到整个经济或者金融的系统性风险； 4. 促进整个金融业的公平竞争。 ;; 通常地，政府采取的手段主要有三种： 1. 直接采取行动。 2. 命令私人金融部门采取行动。 3. 利用经济政策和经济杠杆通过金融市场机制的作用，引导经济主体自动地按政府的意愿行事。 政府可以将这三种选择进行组合应用。 ;五、金融监管原则 无论采取什么样的金融监管手段，都必须遵循以下原则： 1. 合法原则 2. 公正原则 3. 公开原则 4. 公平原则 5. 系统风险控制原则;;图18-2 金融监管体系;金融监管体系包括了三方面的内容：金融监管