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第二部分 证券投资工具 第二章 股权类投资工具 第三章 债权类投资工具 第四章 金融衍生工具 第十二章 证券投资方法与技巧 第二章 股权类投资工具 股票是有价证券，是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的所有权凭证； 股票是要式证券 股票是资本证券 股票是综合权利证券 第二章 股权类投资工具 中国股票历史 清代 1870年外企在中国发行股票； 官办发行或官督民办； 记名股票，重视防伪； 民国 北洋时代、国民党时代的民企股票； 商办发行； 样式复杂多样； 第二章 股权类投资工具 新中国 改革开放前、改革开放后； 证券市场发行—民企老八股； 现代 90年代后期； 证券监督委员会 第二章 股权类投资工具 第二章 股权类投资工具 股票的类型 按股东享有权利分 按是否记载股东姓名分 按是表明票面金额分 其他类型分类 第二章 股权类投资工具 按股东享有权利的不同划分 普通股票 经营决策的参与权； 公司盈余和剩余资产的分配权； 优先认股权； 优先股票 具有固定的股息率； 股息分派优先； 剩余资产分配优先； 无表决权； 第二章 股权类投资工具 其他类型的股票 后配股股票：在规定的日期或事件发生后才能分享股息红利和公司剩余财产的股票； 混合股股票：将优先分取股息的权力和最后分配公司剩余资产的权利相结合二构成的股票； 第二章 股权类投资工具 配股：上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为； 按照惯例，原股东拥有优先认股权； 投资者在配股的股权登记日那天收市清盘后仍持有该股票，则自动享有配股权利； 原股东可以自由选择是否参与配股，若参与，则应在配股期内缴款，否则视为放弃； 一般配股前股价会上涨，但配股并不都是“皇帝的女儿”，也有可能嫁不出去！ 第二章 股权类投资工具 送股：分红的一种形式，上司公司采取送股份的办法分配公司利润； 送股后，股东持有的股份数量会增长，但是，股东在公司里占有的权益份额和价值均无变化； 送股仅仅是稀释股本，降低股价，好的公司一般不送股，坏的公司经常送股； 送股可以向股东传递公司管理当局预期盈利将继续增长的信息，活跃股份交易； 第二章 股权类投资工具 转增股：上市公司将公司的资本公积金转化为股本赠送给股东的一种分配方式； 与送股相比，送股是利润分配所得，转增股则是从资本公积金转成股本； 两者的客观结果都是增加了公司总股本，同时每股净资产降低了； 第二章 股权类投资工具 除息：除去交易中股票领取股息的权利； 除权：除去交易中股票配送的权利； 股权登记日：上市公司在送股、派息或配股的时候，需要定出某一天，界定哪些股东可以参加分红或配股，此日为股权登记日； 除权除息日：股权登记日后的第一天； 填权：股票在除权后，交易市价高于除权价，取得分红或配股者得到市场差价而获利； 贴权：股票在除权后，交易市价低于除权价，取得分红或配股者没有得到市场差价，造成浮亏； 第二章 股权类投资工具 除息价=前日收盘价-每股派送现金 送股除权价=前日收盘价÷（1+送股比例） 配股除权价 =（前日收盘价+配股价×配股比例）÷ （1+配股比例） 有分红、派息、配股的除权价 =（前日收盘价+配股价×配股比例-每股所派现金） ÷（1+送股比例+配股比例） 第二章 股权类投资工具 外资股：包括境内上市和境外上市； 什么是B股、H股、N股、S股？ B股：境内注册并上市，记名股，人民币表明面值，外币买卖； H股、N股、S股：境内注册，香港、纽约、新加坡上市，人民币计价，外币支付； 第二章 股权类投资工具 上述股票的操作特点？ B股为非实物股票，有涨跌幅限制，实行“T+3”交割制度，以外汇存款账户划汇形式交易； H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制，个人投资者不能直接投资； 第二章 股权类投资工具 其他股票小常识 红筹股：在海外注册、海外上市，具有中国大陆概念的股票； 蓝筹股：具有重要支配地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票； 第二章 股权类投资工具 股票的价值形式 票面价值：在股票票面上表明的金额，其主要作用有 股票认购者在股份公司投资中所占的比例，股东权益的依据； 首次发行定价的一个依据； 账面价值：每股股票所代表的实际资产的价值，为公司的净资产除以总股本； 清算价值：公司破产清算时，资产销售价值除以总股本； 内在价值：股票的理论价值，即股票未来收益的现值，股票的市场价格总是围绕着其内在价值波动； 第二章 股权类投资工具 股利贴现模型（Dividend Discount Models, DDM） 不变增长模型 多阶段增长模型