产能扩张——LLDPE产业的达摩克利斯之剑.ppt

产能扩张——LLDPE产业的达摩克利斯之剑 上海中期 能源化工部 吴 君 主要内容 LLDPE近期走势回顾 影响因素分析 后期操作建议 2009年LLDPE价格迭创新高 影响因素分析 原油高位回调后逐步企稳 亚洲地区乙烯供应紧缺导致乙烯报价走高 在需求增加的情况下，国内PE产量及进口量稳步上升 油价稳步回升 基于对经济形势不同发展的石油供需平衡状况预测 中国是未来石油需求最大的变数 中国能否承载“高速” 美国石油消费未见好转 日本韩国石油消费低迷，炼厂产能大面积停产 中国石脑油消费异军突起 中国石油消费不均衡增长 东北亚乙烯裂解利润丰厚 石脑油裂解效益快速回升 美国和新加坡石油深加工效益对比 蔬菜价格同比涨幅近30%通胀预期强烈 塑料薄膜供不应求 石化调整和振兴规划（乙烯部分） 产量保持稳步增长。到2011年，原油加工量达到40500万吨，成品油、乙烯产量分别达到24750万吨、1550万吨 2008年，我国乙烯产量998万吨，2009-2011年乙烯产能将增加552万吨。 据专业咨询机构MBS预测：由于中东和中国等地区大量兴建乙烯项目，2013年全球乙烯产能将出现严重过剩。 十一五规划的乙烯项目（720万吨） 1、四川彭州、天津、抚顺、镇海百万吨级 2、神华包头煤制烯烃（60万吨） 3、沈阳重油制烯烃（25万吨） 4、武汉80万吨、独山子100万吨 5、合资：泉州80万吨、广州100万吨 其他原因 成品油价格居高不下； 销售指标完成过快，中石化四季度提价抑制销售，新年度可能降价； 小结 1、发达国家消费不足，全球经济复苏之路仍然坎坷； 2、随着新增产能的大面积投产，聚乙烯产业将从暴利进入微利时代； 3、通胀预期强烈，投机力量仍将推动价格走高。 具体操作建议 基本面不能支持长期利好，采取阶段性区间交易。 就具体操作而言，1005合约已突破前期12265高点，有望挑战15000的高位，建议买入； 12000-12200为防守区域，关注投机盘的资金变化，随时调整仓位。 谢 谢 ！ * * 2009年12月26日武广高铁正式通车 中国聚乙烯对外依存度较高