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两家公司财务报表比较分析—森马服饰与
美邦服饰
目 录
一、基本财务指标比较 1
二、偿债能力指标分析 1
（一）短期偿债能力分析 1
（二）长期偿债能力分析 1
三、营运能力分析 2
四、盈利能力分析 3
（一）一般企业盈利能力基本分析 3
（二）上市公司盈利能力分析 3
（三）利润质量分析 4
五、杜邦分析 1
（一）森马服饰杜邦分析 1
（二）美邦服饰杜邦分析 1
附录一（美邦服饰财务报表摘录） 2
附录二（森马服饰财务报表摘录） 10
两家公司财务报表比较分析—森马服饰与
美邦服饰
本报告选取森马服饰与美邦服饰 2 家上市公司 2014 年年度报告和 2013 年年度报告， 对
两家上市公司财务报表进行比较分析。
一、基本财务指标比较
现根据两个公司的会计报表从基本的财务数据与指标对 2009 年的财务状况进行分析，
并结合两公司各自的情况进行对比。
表 1 2009 年 12 月 31 日 A 公司和 B 公司重要财务指标 （单位：人民币万元）
指标 / 公司 森马服饰 美邦服饰
营业收入 814713.38 655961.72
资产总额 1037281.53 698674.27
负债总额 186715.38 335021.09
股东权益 850566.15 363653.18
二、偿债能力指标分析
（一）短期偿债能力分析
两公司短期偿债能力如表 2 所示：
表 2 短期偿债能力指标
指标 / 公司 森马服饰 美邦服饰
流动比率 4.8688 1.489
速动比率 3.3142 0.8289
现金比率 2.5688 0.5687
现金流动负债比率 0.4837 0.5342
1. 流动比率 =流动资产 / 流动负债
2. 速动比率 =速动资产 / 流动负债
3. 现金比率 = （货币资金 +交易性金融资产） / 流动负债
4. 现金流动负债比率 =经营活动现金净流量 / 流动负债
森马服饰的流动比率、 速动比率、 现金比率均比美邦服饰高， 现金流动负债比率略低于
美邦服饰，但总体上看森马服饰的短期偿债能力大于美邦服饰。
（二）长期偿债能力分析
1
指标 / 公司 森马服饰 美邦服饰
资产负债率 18.00% 47.95%
产权比率 22% 92.13%
权益乘数
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