蒙牛集团财务分析报告.docxVIP

WORD格式 专业资料整理 一、公司简介 蒙牛集团总部设在内蒙古呼和浩特市和林格尔盛乐经济园区， 前后四期工程占地面 积 55 万平方米，建筑面积 14 万平方米，员工万余人。 1.“先建市场，后建工厂” 1999 年蒙牛创立之时，面临的是 三无状态 ：一无奶源，二无工厂，三无市场。公司成立之初董事会确定了 先建市场，后建工厂 的战略。通过虚拟联合， 蒙牛投入品牌、管理、技术、配方，与区内外 8 家乳品企业合作。 当时，比照 哑铃型企业 的说法，蒙牛把这种 两头在内，中间在外 (研发与销售在内，生产加工在外 )的企业组织形式，称作 杠铃型 。 1999 年底，蒙牛建起了自己的工厂，自此由 虚 转实。 2.建立“全球样板工厂” 1999 年底，蒙牛总部一期工程竣工投入使用； 2000 年底，二期工程投入使用； 2002 年底，三期工程投入使用。全部工程均定位于 国内顶尖、国际领先 。其中三期工程， 是目前全球放置生产线数量最多、日处理鲜奶能力最大、智能化程度最高的单体车间， 被世界上最大的牛奶设备制造商瑞典利乐公司列为 全球样板工厂 。2003 年底，四期工 程投入使用。 与此同时，蒙牛生产基地在自治区境内以总部呼和浩特为轴心，向西延伸，进入包 头、巴盟等地区； 向东延伸， 进入兴安盟、 通辽等地区； 向外省延伸， 进入北京、 天津、 山西、山东、湖北、河南、兰州、新疆、浙江、黑龙江等地区。 目前，企业生产规模不断扩大，开发的产品有液态奶、冰淇淋、奶粉及奶片等系列 多个品种。 3.智力整合财力，把传统的“体内循环”变为“体外循环” ，把传统的 企业办社会 变 为“社会办企业” 通过经济杠杆的调控，蒙牛整合了大量社会资源。目前，参与公司原料、产品等运 输的 1000 多辆运货车、奶罐车、冷藏车，及奶站配套设施， 近 15 万平方米的员工宿舍， 合计总价值近 10 亿元，通过当地政府及公司的动员和组织，均由社会投资完成。 2002 年，摩根士丹利、 英联投资公司、 鼎晖投资同时投资蒙牛， 2003 年，再次注资。 二、同行业分析 1.现金流动负债比的分析 现金流动负债比 2009-09-30 2009-06-30 2009-03-31 2008-12-31 伊利 26.9489 17.9236 6.6677 2.2262 三元 12.1531 11.5604 7.1131 -7.5067 光明 14.6445 4.228 -2.2578 9.2153 蒙牛 15.89 13.447 11.19 8.526 现金流动负债比的分析 30 25 20 伊利 15 三元 10 光明 5 蒙牛 0 -5 09 06 03 12 -109、 9、 9、 8、 200 200 200 200 通过资产负债表可以看出， 从 08 年 9 月至 09 年 9 月，伊利的货币资金在不断增加， 08 年 12 月的 2,774,432,558元增长到 09 年 9 月的 5,445,282,559元，翻了一倍。现金流动负债比也由 08 年末的 6.6677 增长为 09 年第三财季的 26.9489。 三元的货币资金也在不断增加， 由 08 年 12 月的 167,274,573元增长为 09 年 9 月的 254,529,537元。08 年末三元的现金流动负债比为 -7.5067，这说明三元在 08 年第四财季 经营净现金流量对流动负债的支付能力非常不好。在 09 年 9 月现金流动负债比增长到12.1531，说明每一元的流动负债都有 12.1531 元的经营净现金流量作为支付保证， 也就 是说，三元的资金流运转逐渐好转，这一年来经营状况良好。 光明的货币资金由 08 年末的 700,889,809元增长到 09 年 9 月的 1,007,635,348元。 现金流动负债比也由 08 年末的 9.2153 增长为 09 年 9 月的 14.6445。 由此可以看出， 伊利在近期这一年中现金流动负债比率最大， 它的短期负债能力最 强。而三元是短期偿债能力相对最弱的。蒙牛和光明表现一般。但总的来说这四家企业 的运营状况都在朝好的方面发展。 2.存货周转天的分析 存货周转天数 2009-09-30 2009-06-30 2009-03-31 2008-12-31 伊利 34.8918 39.1705 49.8311 42.6768 三元 43.4258 52.0728 53.8954 50.7171 光明 40.5917 44.3842 46.8579 42.2401 蒙牛 35.4285 41.2971 47.5244 42.7745 存货周转天的分析 2008、12 2009、03 蒙牛 光明 2009、06 三元 伊利 2009、09 0 20