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恒瑞医药个股分析 一、宏观经济分析 1、全球宏观经济分析 2011?年，全球经济复苏势头仍显疲软，经济增长继续表现出不平衡性，这种不平衡性 主要表现在以美国为首的主要发达经济体杠杆化依旧较高，以消费推动经济增长的传统路 径并未明显改变，同时以中国为首的发展中经济体储蓄率依旧偏高，以投资拉动经济的发 展模式也没有明显改变。与前两年情况不同的是，在发达经济体增长依旧疲软的同时，多 数新兴和发展中经济体受累于本国宏观调控以及欧债危机拖累，经济增长出现明显减速， 经济强劲增长的势头不再。值得注意的是，受发展中经济体增速明显放缓以及欧债危机愈 演愈烈的影响，全球资金特别是投机资金开始回流处于复苏状态的美国，使得美元指数在 2011?年下半年显著走强，预计?2012?年美元走强的趋势将延续。 2、国内宏观经济分析 受美、欧债务危机冲击，市场信心动摇，金融市场持续大幅波动，大宗商品价格明显 下跌，全球制造业活动收缩，国际经济环境有所恶化。今年以来，我国的消费、投资、出 口增速同步放缓。与此同时，物价、资产价格、企业利润、财政收入也出现回落。这意味 着，我国经济的总需求、总供给、价格、绩效都在下降，并且这样的趋势在?4、5?月份出现 超预期下降。 二、行业分析 1、行业政策 “十二五“生物技术发展规划包括生物医药、生物农业、生物制造、生物能源等?5?个 方面，其中生物医药是”研发一批重大生物产品“