第九章认股权证和可转换债券.pptVIP

第九章 认股权证与可转换债券 一、认股权证筹资 二、可转换债券筹资 三、可转换债券与认股权证的比较 一、认股权证筹资 ? ? ? 认股权证是公司在发行债券或优先股筹资时为 了促销而附有的一种权利。认股权证给了其持 有者在未来以较低的价格买入具有较高价值的 公司股票的权利，作为回报，它使得附有认股 权证的债券或优先股的发行公司可以为他们所 发行的公司债券或优先股支付较低的利息或股 利，降低了债券或优先股的资本成本。 1992 深圳宝安 2006 五粮液 美 ATT 15.7 亿 （一）认股权证的概念及特征 1 、认股权证的概念 ? ? 认股权证（ warrants ）是一种允许其持有人（投 资者）有权利但无义务在指定的时期内以事先确 定的价格直接向发行公司购买普通股的证券。 从上述概念不难看出，认股权证是公司发行的一 种长期股票买入选择权，它本身不是股票，既不 享受股利收益，也没有投票权，但它的持有者可 以在规定的时间内按照确定的价格购买一定数量 的股票。认股权证具有 股票买权 的性质。认股权 证一般是附在公司的长期债券或优先股上共同发 行的，因此也被称为“准权益股票”。但认股权 证在发行后，可以同它所附着的公司债券或优先 股相分离，单独流通与交易。 ? 2 、认股权证的特征 （ 1 ）认股权证是一种股票买权。 （ 2 ）每份认股权证所能认购的普通股数是固定的， 其固定数目列示在认股