第五章证券投资管理.ppt

* 【例5-9】元盖斯威公司拟购买一家企业发行的企业债券，该债 券面值为1000元，期限为5年，以折现方式发行，期内不计利息， 到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其价格为多少时，投资 企业盖斯威公司才能进行投资？ 由上述公式得： P = 1000 ×（P/F，8%，5） = 1000 × 0.681 = 681(元) 该债券的价格只有低于681元时，盖斯威公司才能进行投资。 * （四）永久债券估价模型 计算公式： P = M/i * （一）债券投资的名义收益率 债券投资的名义收益率： 是指不考虑时间价值与通货膨胀因素影响的收益水平，包括到期收益率与持有期间收益率。 四、债券投资收益率的衡量 ★ 1.到期收益率 * ★ 2.持有期间收益率 持有期间收益率 需要说明的是，我国各种债券大多不是按年支付利息的，而是到期时一次还本付息的。这就有必要对上述计算公式进行相应调整。 持有期间收益率 * （二）债券投资的实际收益率 ★ 1.短期债券投资的实际收益率 = 1+Is或Is = -1 ；In = 式中：P。--年初平均物价指数；