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PAGE5 / NUMPAGES5 金融工程课程实验报告 姓名： 张智高 班级： 金融工程2班 学号： 2013302010342 课程教师：吴义能 计算12步美式看跌期权价格 根据给定的股价、执行价格、标准差、无风险利率、存续期、步长和步数计算出u、d、p、1-p、复利因子和折现因子。公式如下： 在excel中各个单元格输入的公式如下： D2：=EXP(B3*(B7^0.5)) E2：=1/D2 F2：=(EXP(B4*B7)-E2)/(D2-E2) G2：=1-F2 I3：=EXP(B4*B7) J3：=1/I3 结果如下 计算12步资产价格二叉树 在A11单元格输入初始股价S0. A11=B1 计算二叉树第一步 在B11算出股价上涨后的价格（上涨幅度是常数不变设置绝对地址） B11=A11*$D$2 在B12算出股价下跌后的价格（下跌幅度设置为绝对地址） B12=A11*$E$2 由于接下来的步数计算都是同样的规律，可以直接拉动单元格来完成计算 首先选中B11，显示十字标后向右拉动单元格以同样的规律计算出12步的股价上涨后的价格。 然后选中B12，同样显示十字标向右拉动到12步，然后选中这2步的整体单元格进行十字下拉到表格中的23行，计算出完整的资产价值树。并删去多于的单元格。 结果如下： 计算12步美式看跌期权价值树 首先算出美式期权不提前执行在期末的价值 根据理论知识，美式看跌期权期末价值为MAX(0,K-ST) 故在M26单元格输入公式，执行价格K不变设为绝对地址，ST由资产价格树计算结果决定。 M26=MAX(0,($B$2-M11)) 并进行十字下拉得到最后一步的各种情况下的期权价格 计算第11步的美式期权价值 由于美式期权可以提前执行，所以价值为提前执行的价值和不执行的价值中较大的那一个，在L26中输入如下公式算出对应的美式期权价值。其中执行价格K、折现因子和涨跌概率设为绝对地址。 L26=MAX($J$3*(M26*$F$2+M27*$G$2),$B$2-L11) 由于记下来的计算都是采用同一个公式和规律，故可以用十字拉动计算出结果 选中L26进行十字下拉，计算出L列对应的各个价值额，再选中L列进行十字左拉直至计算出期初的价值，再删去矩阵下三角多于的数据。 结果如下： 等额本息还贷法计算 首先计算月利率i和还款月数m，贷款额A、年利率、还款年数M均为已知。 还款月数，D2=C2*12 月利率，E3 =B2/12 首先计算每月还款额X 根据理论公式 故在单元格A4输入如下公式 A4 =A2*E2*(1+E2)^D2/((1+E2)^D2-1) 计算第1个月利息 根据理论公式 计算出第1个月的利息公式如下，其中贷款额A、月利率i、每月还款额X均不随时间变化，相应的单元格设为绝对地址。 C7=($A$2*(1+$E$2)^(A7-1)-$A$4*((1+$E$2)^(A7-1)-1)/$E$2)*$E$2 计算第1个月剩余应还本金 理论公式为 计算出第1个月的剩余应还本金公式如下，其中贷款额A、月利率i、每月还款额X均不随时间变化，相应的单元格设为绝对地址。 B7=$A$2*(1+$E$2)^(A7-1)-$A$4*((1+$E$2)^(A7-1)-1)/$E$2 计算第1个月偿还的本金 理论公式 偿还本金=每月还款额X-月利息 计算出第1个月的剩余应还本金公式如下，其中每月还款额X不随时间变化，相应的单元格设为绝对地址。 D7=$A$4-C7 计算其他月份的数值 将第1月剩余本金、月利息和偿还本金对应的单元格同时选中，并对其进行十字下拉至最后一行，即可得到整个还款过程的各个月的数据 结果如下： 表格部分（表格过长，仅截取前20行数据） 月利息与偿还本金随时间变化折线图