中小企业外源性融资渠道不畅.pdfVIP

中小企业外源性融资渠道不畅 企业的发展资金， 有内源性与外源性资金。 源自企业内部的内源性资金包括盘存收益、 折旧 基金、 内部集资和其他途径资金， 源于企业外部的外源性融资指直接与间接融资。 内源融资 具有原始性、自主性、成本低、风险小的特点，是中小企业融资的立足之本；外源融资具有 规模大、速度快、比较灵活等特点，是中小企业发展不可或缺的融资源泉。 目前我省中小企业内源性融资中， 由于中小企业业主自身资金有限， 加上中小企业发展历史 短，盘存收益和折旧基金不多， 内部集资和其他途径内源性融资又由于缺乏区域性股权交易 市场和柜台交易系统等原因，使得这部分资金有限。根据人民银行武汉分行的调查： 2002 年到 2005 年 6 月，我省中小企业外源性融资一直占其融资的七到八成。 省银监局统计资料显示， 2004 年到 2005 年 5 月 31 日，共有 39614 家中小企业向银行申请 贷款 1473.7 亿元，仅有 21777 家中小企业获得 946.6 亿元，贷款企业满足率只有 54.97%， 贷款金额满足率只有 64.3% 。 我省中小企业外源性融资渠道不畅，原因是多方面的： 从货币市场角度分析， 一方面， 由于中小企业自身存在着规模小、经营风险大、 资信能力低 等问题， 中小企业普遍缺少抵押品， 银行给小企业发放信贷存在着较高的成本和风险。 另一 方面，长期以来，大型商业银行为防范金融风险，确立了面向大企业、大城市的发展战略； 而中小金融机构， 由于其力量薄弱、 资金来源有限， 加上还将一部分资金转向还款有保障和 收益稳定的基础设施、消费领域以及债券投资上，对中小企业的贷款相应减少。 从资本市场角度分析， 我省处于当前体制转轨和经济结构的调整时期， 金融市场体系尚不健 全，资本市场尚存在相当多的空白， 票据市场发展还不成熟， 利率市场发育不全， 市场分割 和行业干预比较严重， 金融政策滞后于经济发展的现象还比较明显， 可供中小企业选择的直 接融资渠道有限。 从企业角度分析， 信息不对称， 信贷配给制度促使中小企业融资不断被边缘化， 降低了中小 企业银行贷款的积极性。我省中小企业普遍规模较小，融资人才的短缺，网络和信息不畅， 资金利用的能力与水平有限，也直接限制了中小企业对外源性资金的使用。 中小企业的发展需要多层次的融资体系 其一，多层次的融资体系才能满足处于不同发展阶段中小企业的融资需求。 中小企业的融资需求贯穿企业发展的整个过程， 并且， 企业在培育期、 成长期、 成熟期等不 同发展时期， 融资需求特点不同。 这就要求金融体系改革后的金融机构和融资方式等应该是 多元化的， 并且它们之间应存在合理的分工， 能对不同类型、 不同层次和不同阶段的中小企 业经营活动提供相应的金融支持， 以满足不同层次和各个阶段中小企业的资金需求。 一般来 说，满足中小企业的短期融资离不开银行体系的支持， 满足其长期融资需求就需要包括资本 市场、银行体系在内的多层次融资体系。 在一个企业的不同成长阶段， 不同的金融中介机构如银行业金融机构、 证券公司等根据其自 身的特点使用不同的衍生工具分别扮演着不同的角色。 规模较大、 信用记录良好以及信息较 为透明的企业可以通过资本市场直接融资； 成立时间较短、 信息透明化程度不高的企业应从 间接融资渠道获得资金。