上半企业债发行方案建议书.pptxVIP

3;;宏观调控作用显现 工业增加值略有回落;固定资产投资增速将延续反弹 ;货币信贷增速依然过快;外贸推动货币供给增加;CPI将继续高位运行;2007年以来的货币政策调控;2007年以来的货币政策调控;;金融市场分析;今年以来，银行间市场国债曲线的中长端较去年年末有所下降。 但是应该看到，这次反弹只是暂时的，CPI的历史新高和加息预期将促使中长期收益率曲线上移，未来在通胀压力尚未完全消除、中长期债扩容明显的前提下，中长期债券收益率上升的压力依旧不容乐观。;今年年初以来，企业债一级市场发行缩量，二级市场经历了一波反弹行情，但是随着企业债发行量的增大，预计今年上半年内，企业债将继续走低。 从今年起，内资金融企业所得税率降至25%，伴随着税率的降低，国债的免税效应受到影响，国债与企业债的利差缩窄，企业债的吸引力有望增强。 ;2007年以来10年期、15年期企业债到期收益率变化情况 ;当前债券发行形势基本判断;07年以来债券市场供给情况;07年以来已发行国债期限结构分析;07年以来已发行金融债期限结构分析;07年以来已发行央票期限结构分析;07年以来已发行企业债期限结构分析;07年企业债创新之处;07年债券供给分析---综述;;企业债券市场投资者结构分析;企业债券市场投资者分析——保险机构;企业债券市场投资者分析——商业银行;企业债券市场供求分析;;发行时机分析;发行时机分析;发行