浅析《黑天鹅》、《反脆弱》感悟.doc

. . . . 浅谈《黑天鹅》、《反脆弱》感悟 吴姗莼 15年08月26日 《黑天鹅》、《反脆弱》作者塔勒布，除了是广为人知的金融专家，还是一个伟大的思想家、哲学家。黑天鹅现象是不可预知和不可解释的，而人类的认知偏差则是导致这种不可预知和错误解释的重要原因。由于存在可预测性错觉，我们意识不到“黑天鹅”事件对生活的影响。塔勒布向我们揭示了极其罕见而不可预测的“黑天鹅”事件如何潜伏在世间万物的背后。 《黑天鹅》这本书，颠覆了我的常规思维。作者强大的逻辑和缜密的推理使其独特性的认知方法论充满了哲学意味，给人以很深的启迪。所谓的“黑天鹅”事件，具有以下特性：“第一，它具有意外性，即它在通常的预期之外，也就是在过去没有任何能够确定它发生的可能性的证据。其次，它会产生极端影响。第三，虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编织理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。”具体来讲，再多的白天鹅也无法证明世界上的天鹅都是白的，一只黑天鹅的出现就会打破原有认识。这是书里最有价值的观点，给人带来启迪，提醒我们认识并重视事物的多样性。对一些重大的事件和问题，结合书中的认知方法，一下子就看清楚了很多。 佳兆业黑天鹅事件回顾 2014年11月，佳兆业2000多套房源被深圳房管局“锁定”停售，传佳兆业主席郭英成卷入深圳落马政法委书记蒋尊玉案，滞留香港避险。先是正在销售的楼盘被锁，后有大股东减持、项目被叫停、债券未能如期付息面临违约等，从而使得佳兆业发行的债券价格大跌，佳兆业很快就可能面临着破产倒闭的灭项之灾并由此引发一系列的危机。在这种情况下，深圳市政府不得不出面，希望通过商业运作的方式处理佳兆业事件2015年2月，融创中国发布公告称，将以23.75亿元的价格，收购佳兆业集团上海荣湾、青湾、嬴湾、诚湾四个项目目标公司的股权及债券，并各自订立收购协议。2015年4月，佳兆业集团发布公告，创始人郭英成重任佳兆业集团执行董事及董事会主席。2015年5月，融创中国发布公告，正式停止收购佳兆业事宜，并宣布复牌。截至目前，佳兆业最新的债务重组计划已经获得部分债权人同意，金融机构对于佳兆业正在逐步放行，佳兆业的债务重组有望获得较大进展。 “极端斯坦与平均斯坦” 作者在书中反复强调的一个理论就是：现代社会，“极端斯坦”越来越多地代替了“平均斯坦”。其经典的解释是：将随机抽取的1000个人排成一列，计算其体重占总样本的比例，总是微乎其微，以至于任何个体对群体都不会产生重大的影响；而当测量值换为净资产或者出版书籍数目时，比如比尔.盖茨所占到的比例极有可能占到总比例的90%甚至更大，因此，抽样的随意性可能导致结果的巨大偏差。两者即为平均斯坦和极端斯坦的典型范例。 信息技术的发展、人们的从众本性和全球化使突破性的职业（人们获得的收入与其所付出的体力劳动并非线性相关，脑力劳动可以通过信息复制无上限的大规模传播，从而使脑力劳动者在无须多付出体力劳动的情况下获得巨额回报）越来越普遍，加速了资源分配的不公平性，造就了极少量的巨人和大量的侏儒。“极端斯坦”普遍存在下，黑天鹅事件一旦出现，就会带来突破式的改变，如同革命的爆发。而黑天鹅事件又是的概率是不能预测的，因此，未来是不可预测的。 佳兆业事件的肇因，就是反腐之风吹到房地产企业，一个官员的落马引发了一场震动地产界的黑天鹅事件。可以说，尽管这十几年来中国出现了历史上难得的房地产市场繁荣，但是中国的房地产市场特征是要素交易的非市场化，而住房产品的市场化。这不仅使得房地产开发商能够轻易地获得暴利，也使得住房市场的要素交易不是通过市场价格方式来完成，而是以政府权力方式来进行。所以在中国的房地产市场，要获得土地要素，或是政府的权力直接参与，即政府权力寻找直接的代理人来经营，或是用金钱购买这些政府的权力，否则企业要在房地产市场发展一定是寸步难行。可以说，早些年国内房地产市场这种非市场化的要素交易的每一个环节都存在贪污腐败的空间。如果反腐之风吹到房地产市场，房地产企业岂能不个个自危？国内不少房地产企业都可能面临着破产倒闭之风险（尤其是民营的房地产企业）。这也提醒了我们面临新的形势下，必须增强风险管控意识，在在企业战略变革、创新经营上应该有所调整。 “不能只靠过去的经验来判断” 融创收购佳兆业失败后，媒体披露的一些消息显示，这里面有一些细节值得我们思考。 今年3月，佳兆业公告给出的初步财务数据中，截至去年底，它的净资产为101.7亿元。孙宏斌说，他最初以为是以每股1.8港元的价格，去收购一家每股价值超过4港元的企业，然而走近一看才发现，这家企业每股价值为零。佳兆业真实的净资产到底如何，在经过审计的财报发布前，无法判断。但孙宏斌的吐槽，也从一个侧面映射出