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第五章投 资 管 理第二节 现金流量估计资本预算与现金流量预测资本预算概述提出投资项目建议预测项目的“税后增量营业现金流量” 什么是资本预算 提出长期投资方案（其回收期长于一年）并进行分析、选择的过程。一、 项目投资概述 企业项目投资类型 项目投资的前景分析 项目投资的效益分析 项目投资的企业核心能力分析 资本预算概述提出与公司战略目标相一致的投资方案。预测投资项目的税后增量营业现金流量。预测项目的增量现金流量。资本预算概述依据收益最大化标准选择投资项目。继续评估修正后的投资项目，审计已完成的投资项目。企业项目投资类型 重置：更换并维持现有生产设备 扩张：增加现有的设备生产能力 增长：投资新的生产线或开办新企业 研究与开发 投资新技术、开发新产品 其他：安全性或污染控制性投资 项目投资的前景分析项目投资的前景分析主要包括： 未来市场需求 国家产业政策 行业发展政策及管制条件 项目核心技术发展趋势 行业竞争程度及进入壁垒 是否符合企业战略发展目标项目投资的效益分析项目投资的效益分析主要包括： 投资项目的现金流量分析 投资项目的财务评估指标分析 投资项目融资能力与方式分析 投资项目风险程度分析 预测项目的“税后增量营业现金流量”相关项目现金流的基本特征现金（非会计收入）流量营业（非融资性）流量税后流量增量流量预测税后增量营业现金流量预测税后增量营业现金流量的基本原则忽略 沉没成本包括