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汽车流通融资与创新 远东国际租赁有限公司 汽车商业服务部 吕丹 2019.9.6 目录 CONTENT 0 1 0 2 0 3 外部环境分析 汽车流通融资策略 供应链模式探讨 01 外部环境分析 经济长期增长模型：资本的边际产出递减 中国季度GDP增速创新低（%） 2010年后，新增劳动人口数量与农村进城人口数量双降，使得有效劳动力下降 索洛经济增长模型（长期）： Y=A*F(L,K) 2010年-2016年，我国货币超发，杠杆率持续攀升，使得GDP平均稳定在7%左右。 2017年后，我国开始实行金融去杠杆，收紧货币供给，GDP下滑至6% 其中：A代表技术发展水平；L代表有效劳动力；K代 表存量资本 经济长期增长模型：技术进步尚未产生变革，进入存量经济时代 历史上四次科技革命主要内容及创新成果 技术发展水平的变迁 尚未形成颠覆性地变 革……  劳动力供给的下降是永久性的，高债务率的约束下，货币增速放缓也是趋势性的，在新的 科技革命尚未形成之前，中国经济的潜在增速下降也是永久性的。  中国经济下行并非周期性回落，中国经济已经进入新旧动能转换交织的存量经济时代！ 经济长期增长模型：经济新动能是服务创新 后工业化时代，服务创新为王 新经济新动能 财富形成机制 变化 经济结构变化 存量经济旧 工业化步入尾 人口红利结束 地产需求见顶 动能 声 经济短期增长模型：举债拉动增长的周期已结束 达里奥经济增长—债务周期模型（短期） 社会融资总量增速与GDP增速对比图（%）  按照索洛的经济增长模型揭示的长期  三大部门企业、政府、居民均完成过度举债进程 经济增长由劳动力、资本投入、和技 术进步决定；  但是短期内，靠举债也能拉动经济增  债务见顶、穷则思变 长，而且一旦开始举债就会上瘾，直 达举债达到极限为止。 经济短期增长模型：2018年开始进入去杠杆周期 去杠杆路径示意图 2007-2017广义货币供给量构成图