人大财务管理学(第8版)第2章-财务管理的价值观念.pptVIP

2.2.2 单项资产的风险与报酬 1. 确定概率分布 概率是度量随机事件发生可能性的一个数学概念。如果将所有可能的事件或结果都列示出来，并对每个事件都赋予一个概率，则得到事件或结果的概率分布(probability distribution)。 2. 计算预期报酬率 ? ? 3. 计算标准差 为了准确度量风险的大小，我们引入标准差(standard deviation,SD)这一度量概率分布密度的指标。 ? (1)计算期望报酬率。 ? ? (3)求各离差的平方，并将结果与该结果对应的发生概率相乘，然后将这些乘积相加，即得到概率分布的方差(variance)。 ? (4)最后，求出方差的平方根，即得到标准差。 ? 5. 计算离散系数 离散系数(coefficient of variation,CV,也称变异系数)度量了单位报酬的风险，为项目的选择提供了更有意义的比较基础。 ? 6. 风险规避与必要报酬 多数投资者都是风险规避投资者。 对于证券价格与报酬率，风险规避意味着什么呢？答案是，在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要报酬率越高。 2.2.3 证券组合的风险与报酬 投资者在进行证券投资时，一般并不把所有资金投资于一种证券，而是同时持有多种证券。这种同时投资于多种证券的方式，称为证券的投资组合(portfolio)，又称证券组合或投资组合。 1. 证券组合的报酬