9第九讲 跨时期选择.pptVIP

主讲老师：郑 炳 范里安《微观经济学：现代观点》 第九讲 跨时期选择 郑炳，经济学、金融专硕考研辅导第一人，经管类考研权威教辅图书主编，跨考经济学、金融专硕项目创始人。 （1）效果：至今已帮助数万考生成功考上目标院校，其中以人大、央财、上海财大等名校居多。 （2）优势：七年专注经济学、金融专硕考研辅导，熟谙经济学、金融专硕考研命题规律和考题特色。 （3）成就：主编的教辅图书全国第一。坊间有言：没有用过炳哥的书，听过炳哥的课，考研估计没戏。 一、模型分析 1．预算约束 跨时期预算约束方程为： 预算线的斜率为 ，且经过禀赋点（ ， ）。 图9-1 跨期预算约束线 2．消费偏好 涉及跨期消费的消费者偏好可以用效用函数 或无差异曲线来表示，无差异曲线表示使消费者获得同样满足的第一期与第二期消费的组合。 3．最优选择 理性消费者问题是在跨期预算约束下追求效用的最大化，即： 两个时期消费的最优组合，一定是出现在无差异曲线和跨期预算约束线的切点上。 假设消费者面对如下跨期选择。消费者共生存两期，在第一期收入为 ，消费为 ，在第二期收入为 ，消费为 。消费者第一期可选择储蓄S，当S为负时表明其第一期借款。储蓄或借款的利息率 。消费者生存期末既无储蓄也无借款。在此约束下，该消费者欲实现生存期间的效用最大化。假设其效用函数为： （1）计算该消费者的最优消费额 和 。 （2）假设储蓄S不可为负，即第一期不能借款，请问消费者的最优消费 和 分别为多少？[南开大学832经济学基础（微、宏观）2010研] * 解：（1）利用跨期预算约束最优解求解方法得 ， 。 （2）根据（1）小问分析可知，消费者相对来说偏向于第一期消费。若储蓄 不可为负，即第一期不能借款，理性的消费者会把第一期所有的收入全部用于第一期消费，即第一期消费量为380，第二期消费量为262.5。 二、比较静态分析 1．区分存款者还是贷款者 若 ，即消费者在第一期是借款者，则必有 ，即消费者在第二期是贷款者，因为消费者在两个时期的预算必须平衡。 若 ，即消费者在第一期是贷款者，则必有 ，即消费者在第二期是借款者； 若 ，必然有 ，此时这种消费状况称为“波洛尼厄斯点”。 2．实际利率变动对消费的影响 实际利率的改变将会使消费者的跨期预算约束线围绕禀赋点发生转动，从而改变跨期最优消费选择。 图9-2 利率变动对消费决策的影响 结论：如果一个人是一位贷款者，那么利率上升后，他仍会是一个贷款者。 图9-3 利率变动对消费决策的影响 结论：如果一个人是一位借款者，那么利率下降后，他仍会是一个借款者。 考虑李先生的一个两期模型。在第一阶段，他获得收入一百万元。第二阶段，他退休并依靠在第一阶段的储蓄生活。李先生的效用函数为柯布-道格拉斯函数 ，其中 是他在第一期的消费， 是他在第二期的消费。实际利率为r ，那么（ ）。[上海财经大学801经济学2012研] A．如果利率上升，则李先生会储蓄更多 B．如果利率上升，则李先生会储蓄更少 C．利率的变化不会影响李先生的储蓄额 D．李先生在第一期和第二期的消费相等 【答案】C 三、跨时期选择的斯勒茨基方程 斯勒茨基方程为： 其中， ，替代效应小于零，即利率上升，替代效应就使时期1的消费减少。 假设时期1的消费是正常商品，即有 ，则 的符号就取决于 的符号。 如果某个消费者是一个借款者，即 ，那么 。对于一个借款者，利率的上升必定会使他减少现期的消费。 如果某个消费者是一个贷款者，即 ，那么 的符号不确定。对于一个贷款者，利率的上升对他现期消费的影响是不确定的。 四、现值的应用 如果消费者能够按固定利率进行借贷，那么消费者始终偏好具有较高现值的收入模式，而不是具有较低现值的收入模式。 图9-4 较高的现值 赠送结构内容 章末优化总结 知识网络构建 章末综合检测 知识网络构建