互换定价与风险分析.pptVIP

举例 III 对于甲银行 美元固定利率债券多头与英镑固定利率债券空头组合 一系列远期外汇协议的组合 运用债券组合为货币互换定价 定义 运用远期外汇协议组合为货币互换定价 计算并加总货币互换中分解出来的每笔远期外汇协议的价值，就可得到相应货币互换的价值。 案例7.4 7.5 假设美元和日元的LIBOR利率的期限结构是平的，在日本是2%而在美国是6%（均为连续复利）。某一金融机构在一笔货币互换中每年收入日元，利率为3%（每年计一次复利），同时付出美元，利率为6.5%（每年计一次复利）。两种货币的本金分别为1000万美元和120 000万日元。这笔互换还有3年的期限，每年交换一次利息，即期汇率为1美元= 110日元。如何确定该笔货币互换的价值？ 债券组合定价法 如果以美元为本币，那么 远期外汇协议定价法I 远期外汇协议定价法II 第七章 互换的定价与风险分析 目录 利率互换的定价 货币互换的定价 互换的风险 利率互换的定价 假设 忽略天数计算 以国际市场上的互换为例，浮动利率使用LIBOR 贴现率也使用LIBOR 举例 考虑一个2005年9月1日生效的两年期利率互换，名义本金为1亿美元。甲银行同意支付给乙公司年利率为2.8%的利息，同时乙公司同意支付给甲银行3个月期LIBOR的利息，利息每3个月交换一次。 事后可知利率互换中甲银行的现金流量，如下表所示。 表7?1 利率