金融调控与金融发展.pptVIP

第七篇 金融调控与金融发展; 第二十章 货币政策;本章应该了解和掌握的主要内容: ▲了解货币政策的定义和货币政策的目标,理 解货币政策诸目标之间的关系　　 ▲掌握货币政策中介目标的种类,理解我国货 币政策中介目标选择的原因 ▲熟练掌握货币政策工具的种类,能够了解货 币政策工具在我国经济宏观调控中的使用情况 ▲理解货币政策传导机制的内容和过程,认识 到货币政策和财政政策相互配合的必性,对我 国货币政策的选择提出自己的看法 ;本章涉及的概念: 1. 货币政策 8. 再贴现政策 2. 货币政策目标 9. 公开市场业务 3. 货币政策操作指标 10.选择性货币政策工具 4. 货币政策中介指标 11.直接信用控制 5. 货币政策工具 12.间接信用指导 6. 一般性政策工具 13.货币政策传导机制 7. 法定存款准备率 14.货币政策时滞;本章重难点问题: 货币政策和货币政策目标: 货币政策所包含的范围,有广义和狭义 之分。现代通常意义上的货币政策是就其狭 义而言,即中央银行为实现既定的目标运用 各种工具调节货币供应量,进而影响宏观经 济运行的各种方针措施。 ; 货币政策对经济的作用是总体上和全方 位的,表现为:调控货币供应量保持社会总供 给与社会总需求的平衡;调控利率和货币总 量控制通货膨胀,保持物价总水平的稳定; 调节国民收入中消费与储蓄的比重, 引导储 蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。 ; 货币政策目标是货币政策的首要问题, 货币政策目标是指通过货币政策的制定和实 施所期望达到的最终目的。一般可概括为四 项:稳定币值(稳定物价)、充分就业、经 济增长和国际收支平衡。它们之间存在着较 为复杂的关系:有的在一定程度上具有一致 性,如充分就业与经济增长;有的则相对独 立,如充分就业与国际收支平衡;但更多的 则表现为目标间的冲突性。 ; 自1984年中国人民银行专门行使中央银 行职能以后至1995年3月《中华人民共和国中 国人民银行法》颁布之前,我国事实上一直 奉行的是双重货币政策目标,即发展经济和 稳定货币。《人民银行法》颁布之后,货币 政策目标确定为“保持货币的币值稳定,并以 此促进经济增长”。 ;货币政策中介指标和操作指标: ● 中介指标、操作指标与货币政策 ● 中介指标、操作指标的选取标准 ● 可作为操作指标的金融变量 ● 可作为中介指标的金融变量 目前我国货币政策的操作指标主要监控 基础货币、银行的超额储备率和银行间同业 拆借市场利率、银行间债券市场的回购利率 ;中介指标主要监测货币供应量和以商业银 行贷款总量、货币市场交易量为代表的信用 总量 ;货币政策工具: 货币政策工具是中央银行为实现货币政 策目标所采用的政策手段。一般性政策工具 是指法定存款准备率、再贴现政策和公开市 场业务,称“三大法宝”。选择性货币政策 工具主要有:①消费者信用控制;②证券市 场信用控制;③不动产信用控制;④优惠利 率;⑤预缴进口保证金;⑥其它政策工具。 ; 其他政策工具主要分两大类:一类属于 直接信用控制,主要手段包括规定利率限制 及信用配额、规定金融机构的流动性比率和 直接干预等;一类属于间接信用控制,如中 央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接 影响商业银行等金融机构。 ; “三大法宝”作为一般性货币政策工具 ,各有特色,需配合使用。法定存款准备金 率是作用猛烈的工具,一般不轻易变动;再 贴现政策主要是告示效应,表明政策意向, 但对于信贷扩张和紧缩的调节力量较弱;公 开市场业务比较灵活,易于操纵,效果也较 直接,但它要求的前提条件是中央银行有足 够的实力和发达的证券市场。 ;货币政策传导机制: 货币政策传导机制是指中央银行运用货币 政策工具影响中介指标,进而最终实现既定政 策目标的传导途径和作用机理。在市场经济发 达国家,货币政策传导途径一般有三个基本环 节:①从中央银行到商业银行等金融机构和金 融市场;②从商业银行等金融机构和金融市场 到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主 体;③从非金融部门经济行为主体到社会各经 济变量。在整个货币政策的传导过程中,金融 市场发挥着极其重要的作用。 ;货币政策传导的时滞效应: 货币政策时滞是指从货币政策制定到最 终影响各经济变量,实现政策目标所经过的 时间,也就是货币政策传导过程所需要的时 间。货币政策时滞可分为内部时滞和外部时 滞,二者的划分是以中央银行为界限的,一 般货币政策时滞更多是指外部时滞,内部时 滞又可分为认识时滞和行动时滞两部分。 ;货币政策和财政政策的协调配合: ● 货币政策与财政政策的