2013证券投资分析(三色重点版).pdfVIP

第一章：概述 1、证券投资分析概念 1.1 证券投资分析是人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信 息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。 1.2 证券投资分析目标：实现投资决策的科学性、实现证券投资净效用最大化 投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点。 证券投资的理想结果是证券投资净效用 （即收益带来的正效用与风险带来的负效用 的权衡）最大化。证券投资的两大具体目标是在风险既定的条件下投资收益最大化 和在收益率既定的条件下风险最小化。 正确评估证券的投资价值和降低投资者投资风险。预期收益水平和风险之间存在一 种正相关关系。每一种证券的风险-收益特征会随着各种相关因素的变化而变化。 2、证券投资分析理论发展 证券分析最古老的股票价格分析理论可追溯到道氏理论。 威廉姆斯提出股利贴现模型；艾略特提出波浪理论；凯恩斯和希克斯提出风险补偿 概念；马珂威茨提出证券组合理论，标志现代组合投资理论的开端；夏普提出均值 方差模型；夏普、林特耐、摩辛同时独立提出资本资产定价模型；罗斯提出套利定 价理论；尤金-法玛提出有效市场理论；奥斯本提出随机漫步理论；行为金融学中个 体心理分析基于人的生存欲望、权利欲望和存在价值欲望三大心理，群体心理分析 基于全体心理理论与逆向思维理论。目前国际金融市场比较常见且相对