论企业资本结构--u000b万科企业股份有限公司为例.pptVIP

资本结构问题分析 四、主营业务利润率 通过对比发现，万科地产的三费（销售费用、管理费用。财务费用）占比明显偏高，其中财务费用远远高于保利地产和恒大地产很多，所以造成了万科地产2013年度主营业务利润率比其他同行低，而财务费用中的利息支出的上涨幅度最大，如果能够让财务费用降低到与其他同行持平，则利润率可以提升。 利息支出源于企业发行公司债券、债权融资应付利息，所以最有效的降低利息支出的方法就是控制债权融资比率和公司债券融资比率，而由于万科地产债券融资比率较低，所以控制债权融资比率是最有效的办法。 通过对比发现的问题，我们建议如下： 1.对于资产负债率过高的问题，只有不断通过迅速扩张，形成产业规模优势的同时，扩大股权融资的比率，降低加权融资成本，才能保证企业长期可持续而稳定的发展。 2.股权融资比率较低，导致财务费用过高，万科地产的规模已经非常庞大而且对资金的需求量非常庞大，所以这个时候企业需要及时转换思路，逐步降低债权融资比率，提升股权融资比率，使得资产负债率达到标杆的55%左右的水平。 论企业资本结构--万科企业股份有限公司为例 组长： 组员： 公司简介 公司经营情况及分析 资本成本的测算 杠杆利益与风险的衡量 公司资本结构决策分析 公司资本结构问题分析 总结 万科企业股份有限公司（股票代码：000002），英文名称为：CHINA VANKE CO., LTD. 缩写为“VANKE”，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在广东深圳，至2009年，已在20多个城市设立分公司。2010年公司完新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.方米，销售金额1081.6亿元。营业收入507.1元净利润72.8亿元。 万科2010年正式进入商业地产，多地成立商业管理公司，2011年正式宣布三大产品线，近两年，万科虽然一直强调以住宅开发为主，但其在商业地产领域却是动作频频。截止目前，万科已经形成万科广场、万科红、万科大厦、万科2049四大商业产品线，在全国在建、规划18个购物中心项目，商业面积达150 万平方米。 万科2013年在美国市场的举动主要是：在2月与铁狮门房地产公司(Tishman Speyer Properties)宣布成立合资公司，万科持合资公司70%的股权，铁狮门持股30%。 公司简介 前10名股东持股情况 截至2013年9月30日，公司股东总数为 730,943 户（其中 A 股 713,492 户，B 股 17,451户）。 公司经营情况 万科为专业化房地产公司，主要产品为商品住宅，2013 年公司销售面积 1489.9 万平方米，销售金额1709.4 亿元，同比分别增长 15.0%和 21.0%。 2013 年全国商品房销售总额为 81,428.3 亿元。按此口径计算，2013 年在全国的市场占有率为2.09%。 公司房地产项目结算面积 1231.0 万平方米，同比增长 36.9%，结算收入 1327.9 亿元，同比增长 30.7%，结算成本 915.3 亿元，同比增加 41.8%；房地产业务的营业利润率为 22.31%，比上年减少 3.53个百分点。 会计数据及财务指标 2013年 2012年 本年比上年增减 2011年 营业收入 135,418,791,080.35 103,116,245,136.42 31.33% 71,782,749,800.68 营业利润 23,261,338,387.14 21,013,040,794.06 15.46% 15,763,216,697.19 利润总额 24,291,011,249.30 21,070,185,138.11 15.29% 15,805,882,420.32 归属于上市公司股东的净利润 15,118,549,405.78 12,551,182,392.23 20.46% 9 9,624,875,268.23 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 15,113,721,585.36 12,511,303,092.59 20.80% 9,566,931,546.48 经营活动产 生的现金流 量净额 1,923,868,889.89 3,725,958,472.52 -48.37% 3,389,424,571.92 2013 年末 2012 年末 本年末比上年末增减 2011 年末 资产总额 479,205,323,490.54 378,801,615,075.37 26.51% 296,208,440,030.05 负债总额 373,765,900,091.91