经营能力总资产周转率.docVIP

今天我们学习经营能力第三个指标：总资产周转率。 一、概念 这几天我们研究了第二部分“经营能力”，讲的是公司的三个重要资产：“应收账款、存货和固定资产”一年能为公司做几趟生意，大白话就是“翻桌率”如何，当然是越高越好！ 一家公司的经营能力，除了看“应收账款”和 “存货”这两个指标外，还要看整个总资产的周转率，它反映了公司整体的经营能力状况。 也就是我们今天要研究的最后一个经营能力指标：“总资产周转率”。 二、公式 总资产周转率的公式是“营业收入除以总资产”，是一个与效率有关的概念，即一年之内，总资产的周转率越高，公司赚的钱就越多。 也可以理解成“投入产出比”更好记忆。 我们投入100元，产出500元，总资产周转率就是5； 反之，投入100元，产出5元，总资产周转率就是0.05。 因为多数行业都有淡旺季，分析一家公司的经营能力，建议看年报。 采用中报、季报或月报的数据，如果是旺季，分析出来的结果会高估这家公司的经营能力；反之，如果用的是淡季的数据，则会产生低估的问题。 三、计算 “总资产周转率”公式和前面“应付账款周转率”、“存货周转率”思路是一样的，把这三个指标联系起来，会更容易记忆理解。 以“承德露露”为例，计算2016年企业的总资产周转率。 分子：营业收入（见利润表），为25.2亿元。  分母：平均资产总额 在资产负债表中找到资产总计：期初资产总计（2015年）为24.9亿元；期末资产总计（2016年）为30.96亿元。 根据公式，得到： 平均资产总额=（24.9+30.96）/2=27.93（亿元） 总资产周转率=25.2/27.93=0.9（次） 与“财报说”中数据一致，计算正确。 四、判断指标 1、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。2、总资产周转率1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。 知识拓展：企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 即低价要能活，除非“转”的快！（不是很懂，记住这个点，以后研究） 五、传统行业和烧钱行业的“总资产周转率” （1）一般传统制造业，本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在公司仓库里，所以制造业“总资产周转率”1。 流通业、快销类行业，产品卖的快，资金周转的就快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都2。 （2）而烧钱的行业通常有： a、天上飞的飞机；b、地上跑的高铁/汽车；c、水上行驶的船；d、金银铜铁与石油等原材料产业；e、科技面板、半导体行业。 烧钱的行业不可怕，也不是一定不好，只代表该行业每年需要大量投入资金更新设备，保持竞争力，所以要确认该公司有足够的现金。 最可怕的是明明每天在烧钱，但口袋里却没有钱！！ 六、遇到烧钱行业财报的阅读顺序 遇到任何烧钱（资本密集）公司，一定要顺着以下图示箭头的阅读方法，对公司综合分析。  以“贵州茅台”为例： （1）看“总资产周转率”：发现1，知道这是一家烧钱的公司；（2）看“手上现金”：是否满足25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。（3）看“平均收现天数”：是否15天，是不是收现金的公司。 上面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。 七、同业对比 依然以“软饮料”行业数据进行分析。 从表格中的数据可以看出，软饮料行业的五年总资产周转率呈现逐年下降的趋势，说明市场竞争非常激烈，生意越来越难做，这符合我们认知概念，超市里层出不穷的饮料新品种，每次购买时都有选择困难症。 仅看2016年数据的话，安德利和香飘飘的总资产周转率＞1，而承德露露为0.9。 那么按照阅读顺序，我们去财报说中找承德露露其他数据来分析一下。 作者：邸方链接：/p/0a7bbc12fdc6來源：简书简书著作权归作者所有，任何形式的转载都请联系作者获得授权并注明出处。  一看总资产周转率：承德露露总资产周转率＜1，稍微有点烧钱。 二看现金总量：现金占总资产比率高达69.8%，气很长，似乎完全不必担心，之前分析过承德露露也是一家不用钱就能做生意的企业呢，即缺钱天数为负。 文章链接： 财报阅读-做生意的完整周期 三看平均收现天数：平均收现天数为1.6天，是一家收现金的企业，似乎也没啥可担心的。 总结，承德露露还是值得关注的。