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明洋电器财务分析报告 张家口市明洋电 张家口市明洋电器有限公司，成立于 1996 年，是电器行业中最为专业且专 注的企业之一。历时十几年的发展，目前已经成为集专业研发、生产、销售各 走访，我们得到了该企业 2014 年财务报表，然后对该企业进行财务分析。 种家电产品为主导产业的现代化民营企业。通过对该企业的网上调查以及实地 根据财务报表计算衡量短期偿债能力的相关指标如下： 1.公司简介 2.明洋电器财务分析 2.1 偿债能力分析 2.1.1 短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付 日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其 债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期 偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金， 以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企 业的盈利能力。 对短期偿债能力的分析的主要指标有三个：流动比率、速动比率和现金比 率。 速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的 根据财 根据财务报表计算衡量短期偿债能力的相关指标如下： 补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产 的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。由于存在存货、待摊费用 等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销的情况，其流动性较 差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比 率就避免了这种情况的发生。明洋电器的 14 年末流动比率和速动比率分别是 1.74 和 1.30。流动比率和速动比率较高，都大于行业平均水平 1.32。说明企 业变现能力比较强，从偿还负债角度来看，明洋电器 14 年末的短期偿还负债能 力增强，从行业角度来看，公司偿债能力较强。 现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。虽然现金比率最能反映企 业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是， 如果企业停留过多的现金类资产，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能 合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本 的增加。现金比率剔除了变现能力较差的存货和应收账款的影响，因此对企业 短期偿债能力的分析更加准确。明洋电器 08 年末现金比率为 0.25,08 年年初为 0.19，现金比率上升，短期偿债能力也增强。 根据上面分析可知，明洋电器 14 年末短期偿债能力增强，从行业角度看公 司偿债能力较强。 2.1.2 长期偿债能力分析 长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。企业的长期债务是指 偿还期在 1 年或者超过 1 年的一个营业周期以上的负债。分析一个企业长期偿 根据 根据财务报表计算衡量短期营运能力的相关指标如下： 债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。 衡量长期偿债能力的指标有：资产负债率、权益乘数、有形净值债务率和 已获利息倍数。 资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额 与资产总额的比例关系。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率 越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。本企业的资产 负债率是 47.98%，低于行业平均水平 57.46%，这说明公司的长期偿债能力强于 一般的同类公司。从债权人角度来看，他们最关心的是其贷给企业资金的安全 性。如果这个比率过高，说企业的财务风险就主要由债权人负担，其贷款的安 全也缺乏可靠的保障。从企业股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高 低，如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，股东所关心的往往是全部 资产报酬率是否超过了借款的利息率。在企业经营者的立场，他们既要考虑企 业的盈利，也要顾及企业所承担的财务风险。资产负债率作为财务杠杆不仅反 映了企业的长期财务状况，也反映了企业管理当局的进取精神。因此对于企业 资产负债率不能过高也不能过低。 权益乘数是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是 所有者投入的。14 年年末的权益乘数比年初下降，这说明公司的长期偿债能力 增强。权益乘数较大，表明企业负债较多，一般会导致企业财务杠杆率较高， 财务风险较大，因此该指数不宜过高或过低，必须在企业管理中就必须寻求一 个最有资本结构，从而实现企业价值最大化。 已获利息倍数，指上市公司息前利润相对于所需支付债务利息的倍数，可 用来分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。从行业角度看，明洋电 器已获利息倍数为 4.95，高于行业平均水平，这说明公司的长期偿债能力强于 一般的同类公司。已获利息倍数反映了企业的经营收益支付债务利息的能力。 这个比率越高说明偿债能力越强，对企业来说该指标越高越好