毕业论文《期权套利方案》.docxVIP

大商所毕业论文 题目：期权套利方案 ——期权无风险套利原理与策略 期权无风险套利原理与策略 摘要 金融市场上实施套利行为非常的方便和快速，这种套利的便捷性也使得金 融市场的 套 利 机 会的存在总是暂时的，因为一旦有套利机会，投资者就会很快 实施套利而使得市场又回到无套利机会的均衡中，因此，套利的机会都是需要 投者耐心去等待机会，而风险套利的机会又是少之又少的。 关键词：套利  期权  交易  价格  价值 目录 第 一 章 ： 定 义 ......................................................................................4 第 二 章 ： 基 本 原 则 ..............................................................................4 2.1 买 低 卖 高 原 则 ..........................................................................4 2.2 风 险 对 冲 原 则 ..........................................................................4 第 三 章 ： 无 风 险 套 利 案 例 分 析 ..........................................................4 3.1 看 涨 看 跌 平 价 关 系 与 转 换 套 利 ..............................................5 3.2 价 格 顺 序 关 系 与 价 格 倒 挂 套 利 ..............................................5 3.3 期 权 上 下 限 关 系 与 价 格 贴 现 套 利 ..........................................6 第 四 章 ： 结 论 ......................................................................................6 致 谢 ......................................................................................................6 参 考 文 献 ..............................................................................................7 期权无风险套利原理与策略 第一章：定义 无风险套利就是利用市场定价的偏差来构造一个投资组合，使得初始的投 资为零而以后有概率大于零的机会获得正的收益，或期初投资为负而以后有概 率大于零机会使得收益大于零。严格来讲，无风险套利是在金融资产的交易过 程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取的无风险报酬。 第二章：基本原则 期权无风险套利是一种理想化的期权交易方式，旨在实现严格意义上的套 利，即通过适当的期权组合在期权市场上实现无风险的利润。从某种程度上来 讲，无风险套利的目标是在期权市场上享受“免费的午餐”。一般来说，在构 造期权无风险套利时，应当遵循两条基本原则： 2.1 买低卖高原则 即买进价值被低估的期权，卖出价值被高估的期权； 2.2 风险对冲原则 即利用合成期权对冲买入或卖出实际期权的风险头寸。 第三章：无风险套利案例分析 　　若要在期权市场上进行套利活动，套利者首先要根据期权价格规律即时捕 捉到任何可能的套利机会，即被错误定价的期权，然后根据上面两个原则来构 造无风险套利组合。下面结合豆粕期权仿真交易，说明无风险套利的实现。 　　3.1 看涨看跌平价关系与转换套利 　　看涨看跌平价关系是期权价格定价中最常见的期权间价格关系公式，即 C+K.e-rt=P+S，其中 C 表示看涨期权价格，K 表示执行价格，P 表示看跌期权价 格，S 表示标的物价格。该关系显示了看涨期权和看跌期权间