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从投资者效用角度分析创建交易系统的必要性 摘要：证券投资有多种方式，而利用交易系统进行证券投资很早之前就出现了，它的目的是降低风险、获得更大的收益，因此获得许多投资者的青睐。本文通过对比分析系统交易与分系统交易对投资者效用带来的变化，得出资金收益不能作为衡量投资成功与否的标准、投资者利用交易系统可以更好的控制情感等因素的结论，由此推论：在证券交易中创建交易系统可以显著提升投资者效用，因此是必要的。　　关键词：交易系统 投资者效用 投资策略 系统投资　　　　从人类文明历史出现第一次证券交易至今，已有近四百年的历史。早期证券交易主要采取现货交易方式，但随着商品经济及资本市场的发展，证券交易形式呈现出由低级向高级、由简单向复杂、由单一向复合的发展趋势。各国证券交易方式的分类标准出现多元化趋势，既可按单一标准分类，也可兼采多种标准分类，并形成了现货交易、信用交易、期货交易和期权交易等并存的交易形式。　　以目前全世界最大的纽约证券交易所为例，截至2008年2月，在交易所上市的公司已超过3900家，在全球资本市场上筹措资金超过30.4万亿美元。另外，美国政府、公司和外国政府、公司及国际银行的数千种债券也在交易所上市交易。在如今这样一个证券交易高度发达的世界，各国上万种股票，各个公司、各国政府数千种债券，一起构成了庞大的证券投资市场，其总市场价值约为20.9万亿欧元，日均交易额为1029