评估在金融不良资产处置过程中的地位、作用及特殊考虑.pdfVIP

评估在金融不良资产处置过程中的地位、作用及特殊考虑 一、评估在金融不良资产处置过程中的地位和作用 由于历史原因，我国商业银行累积了巨额不良贷款，严重影响了金融安全 和金融秩序。为深化金融改革，防范和化解金融风险，促进国民经济持续、健 康、快速发展，我国政府借鉴国际先进经验，于 1999 年先后组建了四家国有独 资金融资产管理公司，将商业银行的部分不良贷款剥离到资产管理公司，集中 管理和处置，并明确了最大限度保全资产、减少损失的经营目标。为此，国务 院赋予了资产管理公司许多特殊的处置手段。在金融资产管理公司运用各种手 段处置不良资产、实现经营目标的过程中，评估发挥着至关重要的作用，构成 了处置程序的基础环节，其作用具体表现为指导处置价格、监督处置行为、衡 量处置效果。 （一）评估是各种处置方式的定价基础。 金融资产管理公司处置不良资产涉及到不同的经济主体，处置过程实质上 是一个不同经济主体间利益分割的过程，利益分割量的计量就要依据价值评估。 不良资产的处置方式和手段主要有三种： l 、以资抵债，将债权转为物权，再对抵债资产进行租赁、转让。其中租赁 包括经营性租赁和融资性租赁，转让包括向境内外投资者出售和对资产进行重 组（投资和置换）。通过这一过程，获取现金收入，从而最终实现债权，收回 现金资产，达到金融资产重新流动的运营目标。 2、实施债转股（投），将债权转为股权，通过阶段性持股后适时转让股权。 广义上的转股，包括政策性的债转股和商业性的债转股，对股份制企业而言是 债权转股权，对有限责任公司而言是债权转投资。由于处置对象为不良资产， 大部分债务人只有厂房、机器设备等难保管、难变现的资产，针对这部分资产， 无论是采取法律诉讼还是以资抵债，对资产管理公司而言，都无太大的现实意 义。可行的方式是，在资产管理公司的主导下，将企业推向资本市场，引入新 的投资者，对企业进行彻底的再造，发挥企业整体资源的资本功能，为资产管 理公司的债权资产带来保值、增值希望。因此，债转股是不良资产处置中比较 有效的手段。 3、采取法律诉讼和减让清收的方式追偿债务。法律诉讼是一种非常常见的 追偿方式，在此不作解释。减让清收是指通过债权人、债务人协商或法院裁决， 债权人减让部分债权，获得重组损失；债务人获得重组收益，对剩余债务以现 金资产一次或分次偿还，终结债务的一种追偿方式。实施债权减让的前提是债 务人无力足额偿还全部债务，这种方式有助于提高债务人还债积极性，也有利 于资产管理公司快速的收回现金资产。 实施上述三种手段，都要经过债权转物权或股权，最终将物权或股权变现 的过程，无一例外，资产管理公司都要承担一定的损失。从我国资产管理公司 运营一年多的实践来看，以资抵债物的偿债率一般都低于 100％，最终处置实 现的变现金额要小于债权金额；从国际经验看，债转股一般都是同债务减免相 结合来实施的，因为只有合理为企业减轻负担，增强企业发展潜力，使其重新 获得生机，资产管理公司才有可能实现债权。那么，处置损失的依据是什么呢？ 根据财政部《金融资产管理公司资产处置管理办法》的规定，公司以债权重组、 债转股、出售、出租等方式处置资产时，原则上应先经合法、独立的评估机构 评估，根据评估价值协商确定折股价和底价，并合法、合理地评估、认定回收 资产的公允价值。此外，实施减让清收，首先要对企业的偿债能力进行评估， 以之作为减让的依据。由此可见，任何处置方案都必须建立在评估的基础上， 未经合理评估，不得进行处置，在整个不良资产的处置过程中，评估工作是前 提条件和基础，是资产处置程序中不可或缺的重要基础环节。 （二）评估是考核资产管理公司经营业绩的重要依据。 根据《金融资产管理公司条例》，金融资产管理公司实行经营目标责任制， 财政部根据不良贷款质量的情况，确定金融资产管理公司处置不良贷款的经营 目标，并进行考核和监督。也就是说，虽然国家要求资产管理公司按照账面值 对商业银行的不良资产实施收购，但是考核其经营业绩时还是依据不良资产本 身的质量状况，以公平、合理地衡量资产管理公司的处置效果。《中国长城资 产管理公司资产经营管理制度（试行）》第四条规定，公司资产经营管理实行 严格的绩效挂钩、奖惩挂钩制度，公司内部考核同样要依据绩效进行考核。损 失是不良资产处置的显著特征，因为不良资产一般是不可能实现