财务管理：第六章资本成本与资本结构.pptxVIP

在介绍了企业筹资的基本方式之后，本章主要研究企业融资方式和融资组合的选择问题，也即融资决策问题。 企业的融资决策，主要包括三个基本内容： 一、融资成本决策 二、融资风险决策 三、资本结构决策;第一节 资本成本; 资本成本既可以用绝对额表示，也可以用相对数表示，但在财务管理中，一般用相对数形式，即将资本成本表述为用资费用与实际筹资额的比率，用公式表示就是： 在研究企业的资本成本与资本结构时，资本往往专指长期负债和股东权益，而不包括短期负债。;（二）资本成本的种类 资本成本按用途可分为个别资本成本、综合资本成本和边际资本成本。 1.个别资本成本，是单种筹资方式的资本成本。一般用于比较和评价各种筹资方式。 2.综合资本成本，是对各种个别资本成本进行加权平均而得的结果。一般用于资本结构决策。 3.边际资本成本，新筹资本的成本。一般用于追加筹资决策。 ;（三）资本成本的作用 资本成本在财务管理中处于至关重要的地位，它不仅是资本预算决策的依据，而且还是许多其他类型决策的直接依据。 1.资本成本是企业选择资金来源、拟定筹资方案、确定筹资结构的重要依据。 2.资本成本是评价投资项目是否可行的一个重要尺度，是决定项目采用与否的“取舍率”