A股策略聚焦：政策与流动性接力下回归均衡配置-20190915-中信证券.pdfVIP

证券 政策与流动性接力下回归均衡配置 A 股策略聚焦 ｜2019.9.15 中信证券研究部 核心观点 9 月以来是政策的密集接力期，多重政策发力下四季度基本面预期大概率企稳。下周市 场将进入流动性的接力期，在欧央行降息并超预期重启QE 后，预计美联储、中国央行 也将陆续行动并正式确立全球流动性宽松趋势。政策和流动性的接力将推动核心资产 接力上行，配置上应回归均衡，建议增配低估值且受益于经济企稳的品种，重点关 注银行、家电、汽车及零部件、基建以及具有贝塔属性的保险和券商。 ▍9 月以来是政策的密集接力期。全面+定向降准、专项债额度提前、深化资本市 秦培景 场改革、金融开放、监管体系改革等多方面政策陆续出台，既有立足当下、稳 策略首席分析师 定经济预期的货币和财政举措，也有着眼长远的改革举措。政策的密集接力不