新世纪评级-2019年上半年度地方政府债券发行情况和市场表现分析-2019.9.pdfVIP

市场表现研究报告 2019 年上半年度地方政府债券发行情况和市场表现分析 公共融资部 刘明球 摘要：2019 年上半年度，受债务置换于2018 年基本完成影响，地方政府债 券发行以新增债券为主，发行方式全部为公开发行。同期，得益于2018 年底国 务院提前下达1.39 万亿元新增债务限额、财库〔2019 〕23 号文提出2019 年9 月 底前完成新增债券发行，地方政府债券集中于一季度及6 月份发行；发行规模同 比大幅增长 101.08%至2.84 万亿元，其中新增债券发行规模2. 18 万亿元，同比 增长553.84%，其中项目收益与融资自求平衡地方政府债券 （以下简称“项目收 益债券”）发行1.30 万亿元，同比显著增长7226.18% ；再融资债券（借新换旧债 券）（以下简称“再融资债券”）发行规模0.63 万亿元，同比增长397.55% ；受上 年地方政府债务置换进程基本结束影响，置换债券发行规模同比下降 95.86%至 274.67 亿元。从区域分布看，2019 年上半年度广东省（不含深圳市）、江苏省、 四川省、山东省（不含青岛市）、浙江省（不含宁波市）、河南省、北京市、河北 省和湖北省地方政府债券发行规模降序排名前9 位，发行额均大于0.11 万亿元， 其中发